肯尼亚2025年第三季度的贸易格局揭示了一种令人困惑的脱节。总贸易额从去年同期的957.3亿肯尼亚先令上升至1,014.4亿肯尼亚先令，显示出稳健的增长。然而，问题在于：资金并没有留在本地。经常账户赤字几乎翻了三倍，从43.5亿肯尼亚先令激增至135.3亿肯尼亚先令。

发生了什么？尽管贸易活动增加，资本流出速度却快于流入。这一差距的扩大表明，肯尼亚的进口账单正在超过出口收入，或者外国投资者正在撤资。对于关注这一模式的新兴市场来说，这提醒我们，表面上的贸易数字可能掩盖了潜在的结构性失衡。当赤字如此剧烈扩大时，通常会促使政策重新调整——影响从货币稳定到区域资产配置策略的方方面面。