比特币四年周期崩溃，2026年展望仍不确定

来源：Btcpeers 原始标题：比特币四年周期崩溃，2026年展望仍不确定 原始链接： 据最新报道，加密市场制造商Wintermute发布分析称，2026年的任何复苏都取决于三个特定的结果。该公司分析了2025年的市场表现，发现比特币的传统四年周期未能带来预期的强劲反弹。收益未能如预期扩散到更广泛的山寨币市场。

Wintermute指出这是结构性变化，而非市场动能的暂时停滞。市场长期以来的循环模式在2025年崩溃。比特币和以太坊的涨幅历来会流入山寨币，推动延续性反弹。然而，2025年流动性集中在少数几只大盘资产中。交易所交易基金和机构资金流入推动了这种集中。市场广度收窄，2025年山寨币的反弹平均仅为20天，较前一年的约60天有所下降。

该公司列出了2026年条件改善所需的三个发展。首先，ETF和数字资产托管公司必须将其授权范围扩展到比特币和以太坊之外。第二，主要资产需要表现强劲，能够产生更广泛的财富效应。第三，散户投资者的关注度必须重新回到加密市场。目前，散户投资者主要关注人工智能、股票和商品。

机构主导带来新市场动态

向机构参与的转变改变了加密货币市场的运作方式。行业预测显示，2026年将加速数字资产投资的结构性转变。监管明确性和对替代价值存储的宏观需求预计将推动新资本流入市场。

机构的买入模式不同于以往周期中散户的动能。比特币本轮最大年比年涨幅仅为240%。之前的牛市中，比特币在一年内涨幅至少达到1000%。这种差异反映出机构买入更为稳定，而散户追逐的动能则更为波动。

机构主导为更广泛的市场带来了机遇与限制。传统投资者要求受监管的敞口工具，并遵守严格的治理标准。这限制了资金流向比特币和以太坊之外的资产。随着政府和企业建立战略仓位，机构采纳仍在持续扩大。

美联储政策是散户回归的关键

Clear Street董事总经理 Owen Lau指出，美联储的利率决策是2026年加密市场的关键催化剂之一。较低的利率通常对加密资产有利，因为传统投资变得不那么吸引人。当安全资产的收益率下降时，投资者会转向风险更高的资产寻求更高回报。

美联储在2025年实施了三次降息，将利率降至3.5%至3.75%之间。当前的中位数预测显示，到2026年底，利率将达到3.4%。这意味着今年只可能再降一次。市场对2026年初是否会有更多降息持分歧态度。根据最新预测，美联储政策制定者内部存在显著分歧。

在当前时期，散户投资者发现了提供更高回报的替代机会。2025年，比特币和以太坊整体落后于传统股市。人工智能和量子计算等高增长板块表现尤为出色。这种相对表现不佳削弱了加密货币对寻求超额收益的个人投资者的吸引力。散户的注意力争夺战将决定加密是否能重新夺回早期周期所展现的动能。