套利交易一直是交易者稳定的盈利方式，但它到底有多稳定呢？

历史上，套利交易在低波动性环境中表现良好，利差奖励耐心。然而，一旦市场情绪发生转变——无论是由于意外的加息、地缘政治冲击，还是突发的风险偏好下降——仓位可能会以闪电般的速度被清算。

使这种情况特别具有风险的是所涉及的杠杆。当交易者被迫同时平仓时，就会出现典型的平仓场景：突然的抛售压力、价差扩大以及连锁亏损。2023年的银行业压力和之前的波动性飙升提供了完美的案例，展示了动能逆转的速度有多快。

目前市场参与者面临的关键问题是：我们是否正朝着那个转折点逼近？对利率不确定性的增加、加密货币的波动以及宏观经济条件的变化，正在制造一场完美风暴。

押注利率稳定的交易者应密切关注央行的沟通和更广泛的经济指标。历史表明，当套利交易被平仓时，它们不会缓慢进行。仓位管理和风险控制变得至关重要。