#密码资产动态追踪 比特币在关键支撑位反复摇晃，而大户们的心态正在发生微妙变化。

这轮调整中有个信号很关键——部分大户首次出现了未实现净亏损的局面。别看这只是数字上的变化，从历史周期来看，这种事儿只会在深度回撤附近才会发生。

眼下BTC价格卡在几个极其敏感的位置：50日均线、减半后形成的成交量加权均价都在反复被测试，但都还没有被有效击穿。链上压力指标已经回到了本周期早期的"投降点"水平——这是个值得看的细节。

三个正在变化的数据，你必须正视：

一是已实现损失突然飙升。亏损状态下的供应量冲到了750万枚以上，这说明恐慌性的筹码换手在加速。二是新一代鲸鱼的未实现利润已经转负了，上一次这样还是2022年高点砸下来的时候。三是短期持仓者大面积被套，大量筹码处于水下——这种结构在历史上往往意味着行情正在接近耗尽阶段。

现在市场有个很扎眼的反差：价格还在支撑位附近挣扎，但情绪早就塌陷了。

当价格结构和市场心态同时被压到了极限，接下来通常只有两条路：要么快速释放波动，把积压的情绪彻底清空；要么在恐慌真正耗尽后，迎来一波方向级别的反转。

这不是让你现在去搞方向预测。真的。而是想告诉你，这个级别的信号，不会在市场舒服的时候冒出来。大波动往往诞生在最压抑、最没人想看的时刻。

后面怎么走，市场马上就会给出答案。与其猜涨跌，不如看懂周期。

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