美国国会对加密货币的监管权分得很细。想搞清楚监管逻辑，先得了解参议院的各大委员会怎么分工。

**银行委员会 vs 农业委员会**

参议院银行委员会监管SEC，农业、营养与林业委员会监管CFTC。前段时间两党共同推进的CLARITY法案文本是从银行委员会出来的，但农业委员会也有自己的版本在推进。这俩机构虽然分开走，最后都会影响加密市场。

**为什么农业委员会要管CFTC？**

这事儿得从历史说起。CFTC成立于1974年，但它的前身《商品交易所法》早在1936年就存在了，当时完全是为了保护农民。小麦、玉米这些农产品价格波动太大，农民容易吃亏，所以国会设立了这套监管体系。后来随着市场发展，CFTC的监管范围扩到了能源、金属、金融商品，但根子还是农业相关，所以农业委员会就继续监管它了。

**加密货币在这个框架里怎么定位？**

关键区别在这儿：比特币、以太坊这类资产被CFTC划为「商品」(commodities)，而不是证券。这是因为CFTC本来就管商品期货市场，现在还延伸到了数字商品的现货交易。反过来SEC那边主要盯的是证券类的加密资产。

所以你会看到农业委员会的草案侧重CFTC的商品监管端，而银行委员会在证券分类上各自为战。这就是为什么同一个加密资产，可能被两个委员会同时关注——分工体系本身就是这么设计的。