市场情绪终于回温。BTC昨日跳涨4.5%，这波上涨背后的逻辑其实很清晰。

先看资金面。ETF那边上周连出4天后，这两天又是狂买模式，洗盘已经告一段落了。换句话说，大资金的加仓信号很明显——他们在重新定义自己的持仓。

再看宏观面。CPI数据公布2.7%，完全符合预期范围，通胀这个悬念基本解除了。虽然1月份降息的概率不大，但悬念消解本身就是利好，美联储后续的宽松操作有了更多操作空间。政策确定性增强，市场就有呼吸的余地。

最值得关注的是，参议院的《CLARITY》法案实质性向前推进了。大资本最缺什么？就是这个"确定性"。监管框架逐步明朗，合规叙事才能成为本轮长牛的基石——这对整个生态的建设意义深远。

数据面上，FGI恐慌指数已经从低位爬到48，终于脱离恐慌区间，情绪实现了正常化。但有意思的是，资金费率才0.004%，相当冷淡，说明市场短期内根本没有泡沫堆积。趋势一旦形成，回踩就是机会——那些被震出来的，后来都悔不当初。