为什么备受期待的Altcoin季还未到来？专家分析市场全景

虽然许多投资者期待“山寨币季”像以往周期那样爆发，但实际上当前加密货币市场正朝着完全相反的方向发展。资金正从山寨币中撤出，风险规避情绪增强，散户投资者的关注逐渐转向其他领域。 山寨币资金大幅撤出，短期上涨趋势减弱 根据Wintermute最新的OTC交易报告——这是市场上最大的做市商之一——2025年的山寨币平均上涨持续时间仅约20天。这个数字远低于之前的周期，当时上涨周期通常持续40到60天。 值得注意的是，自10月以来，山寨币期货市场的未平仓合约数量已减少55%，相当于超过400亿美元的仓位被平仓。这表明投机资金正迅速从市值较小的资产中撤离。 投资者回归比特币和以太坊 Wintermute的OTC交易主管Jake Ostrovskis认为，资金流出不仅仅是因为对山寨币的兴趣减弱，更是因为散户投资者正在将资金重新配置到更大、更稳定的资产上，尤其是比特币和以太坊。 在宏观经济波动的背景下，加密货币市场受到货币政策和地缘政治因素的强烈影响。美国总统特朗普关于关税的声明，以及对降息的预期，导致比特币近期波动剧烈。去年4月和10月宣布征税后的大规模抛售，给整个市场留下了谨慎的心理预期。 市场仍处于脆弱状态 Pantera Capital Management的合伙人Cosmo Jiang表示，市场的整体前景仍相当悲观： “根据大多数指标，市场仍在剧烈波动，呈现下行趋势。比特币需要起到引领作用，才能形成健康的复苏周期。” 持相同观点的还有CoinMarketCap的山寨币季指数（Altcoin Season Index），显示在过去90天内，市值排名前10之外的资产表现明显逊色于大型币种。尤其是在10月的暴跌中，市场一天内蒸发了19亿美元，目前尚未出现明显的反弹。 投机资金转向其他领域 Wintermute的策略师Jasper De Maere表示，山寨币的流动性目前仍然相当低迷，而投机资金正寻找“新天地”。如果说2021年加密货币是全球投机浪潮的焦点，那么如今散户投资者的注意力已转向宇宙、量子物理、机器人和人工智能等主题，尤其是在股市中。 结论 期待已久的山寨币季尚未到来，原因有多方面：资金撤出、风险规避情绪、宏观经济影响以及新投资趋势的竞争。在这种情况下，比特币仍然是市场的核心，只有当BTC真正进入一个持续的上涨周期时，山寨币才有机会重返赛道。