仅仅经济增长并不会自动引发通胀——关键在于政策组合。大规模的赤字支出结合激进的货币扩张和降息，才是真正推动价格压力的原因。考虑近期的贸易逆差数据：关税推高了进口成本，而黄金出口创下新高。这些都不是巧合。财政刺激、货币供应增长、利率政策与保护主义贸易措施之间的相互作用，重塑了整个需求-供给动态。当你压缩货币供应增长并实施贸易限制时，就会出现我们所看到的：进口-出口流动和商品流动模式的变化，反映出真实的货币和财政基础转变。