代币回购有望在2026年激增，项目方寻求价格底部

来源：CryptoNewsNet 原文标题：2026年代币回购有望激增，项目争夺价格底线 原文链接：

2026年回购的崛起

回购可能成为2026年更为广泛使用的工具之一。回购背后的逻辑是，供应量的缩减可能会提升代币价格，但对于最终效果仍存在疑问。

加密项目方热衷于暗示，回购可能是一种实现合理高底价和制造稀缺性的工具。无论是知名项目还是新兴项目，都已将某种形式的回购纳入其代币经济模型，或作为在市场疲软时提升价格的后续措施。

突出成功案例：Hyperliquid

最具代表性的成功回购案例是Hyperliquid (HYPE)。该平台每年创造稳健的收入，为其回购和销毁本地代币提供了充足的资金。

尽管有定期回购和持有文化，HYPE也曾遇到挫折，打破了早期的“只涨不跌”趋势。在牛市期间，回购加速了HYPE的上涨，但并不总能抵消卖压。因此，HYPE的价格徘徊在约24.38美元。

目前，HYPE仍是最活跃的回购代币，基于协议每日交易手续费。过去一天，又有170万美元投入到回购中，过去一周增长了26%。Hyperliquid将回购视为“持有者收入”，尽管持有者可能无法直接受益，也没有获得直接奖励。

回购并非商业模式

回购和代币销毁被提出作为应对代币价值减弱的解决方案。回购可以抵消早期低流通量代币的趋势，这些代币的供应随着时间推移而膨胀。

根据Artemis的数据，回购在牛市周期中可能会提升成功率，但不能保证代币的成功。数字资产的回购也不同于股票回购，后者让股东通过持有更大比例的公司股份获益。

各协议的回购模式多样，有线性、零散或定期回购。并非所有回购都能反映在市场价格中。

一些项目从非常早期的回购和销毁开始，但回购与价格表现之间没有直接关系。例如，Pump.fun回购了超过18%的PUMP供应量，但该代币仍在接近低点交易。

回购也主要集中在少数几个代币上，包括JUP、Sky Protocol、BONK、Aave以及其他一些DeFi应用。对于较小的项目，甚至提及回购也被用来制造社交媒体炒作。

有回购的项目仍表现不佳

根据Messari的数据，实行定期回购的项目未能建立起价格底线。相反，许多此类项目的表现不及市场平均水平。

回购协议的收购模式也各不相同，有线性、零散，或每周/月销毁。代币销毁并不总是与回购相关，例如本地协议会将手续费代币销毁。实际的回购通常使用稳定币或作为手续费获得的代币，包括在市场上购买。

一些回购操作也缺乏透明度，可能涉及场外储备金，这些操作也不会影响最终价格。