人们在谈到主要资产管理公司及其市场影响力时，常常将相关性与因果关系混为一谈。以庞大的机构资金为例——它们在几乎所有你能想到的上市公司中都持有股权。但事情的关键在于：这些资本大部分是被动部署的。这些基金的设计目的是追踪市场指数，因此它们基本上是在购买市场的组成部分。这不是阴谋或协调策略；这只是指数追踪投资在大规模操作中的运作方式。当你管理数万亿资产时，被动配置成为默认策略，而非主动选股。理解这一区别很重要，因为它将实际的战略影响与简单的投资组合机制区分开来。