美联储降息预期再起，通胀3%能否成为政策转折点

美联储官员穆萨莱姆今日表示，当前通胀水平更接近3%而非2%，但预计今年将有所回落，同时指出劳动力市场正以有序方式降温。这一表态在美国12月CPI数据即将公布的前夜，为市场释放了一个关键信号：美联储虽然对通胀仍保持谨慎，但降息预期并未完全消散。

穆萨莱姆的通胀判断

穆萨莱姆作为2028年FOMC票委、圣路易联储主席，他的观点代表了美联储内部对通胀现状的一种评估。将通胀水平定位在"更接近3%而非2%"这个表述很关键——它既承认通胀仍高于美联储的2%目标，又暗示通胀并非完全失控。

3%通胀的含义

相比市场此前预期的通胀可能在2.5%左右，穆萨莱姆的3%评估略显保守。这说明他对通胀粘性的认识更为谨慎，可能反映的是美联储对商品价格、服务业通胀等结构性因素的担忧。

预计今年回落的信号

关键在于"预计今年将有所回落"这句话。这暗示美联储官员对通胀的长期趋势持乐观态度，而不是认为通胀将长期停留在高位。这为降息预期留下了空间。

与其他美联储官员的立场对比

这两位官员的表态形成了有趣的对比。威廉姆斯早前表示短期内尚无降息理由，释放了明确的鹰派信号，强化了美元走势。而穆萨莱姆的表态则为降息预期打开了一扇门——虽然他没有直言降息，但"通胀今年回落"的预期本身就蕴含了对未来政策调整的预期。

市场应该如何理解

美联储的真实态度

穆萨莱姆的观点反映了美联储内部的真实分歧。这不是一个单一的、明确的政策信号，而是美联储在通胀、就业、经济增长之间的平衡思考。他强调劳动力市场"以有序方式降温"，这表明美联储认为经济软着陆的可能性在增加。

对降息预期的影响

从快讯和相关资讯来看，今日是美联储政策信号密集释放的一天。美国12月CPI数据已于今日21:30发布，穆萨莱姆的讲话将于23:00进行。这两个事件的结合，将重新塑造市场对美联储降息路径的预期。

如果CPI数据低于预期，加上穆萨莱姆"通胀今年回落"的观点，可能会强化降息预期，利好加密资产等风险资产。反之，如果CPI高于预期，则可能削弱这一预期。

对加密市场的启示

降息预期的回升通常对比特币等风险资产有利。当美联储释放出"通胀可控、降息有望"的信号时，低利率环境会重新吸引资金流向高风险、高收益的资产。不过，这一切的前提是CPI数据需要提供支撑。

总结

穆萨莱姆的表态标志着美联储内部对政策方向的重新思考。虽然他没有承诺立即降息，但"通胀3%且预计今年回落"的判断，结合劳动力市场的有序降温，为降息预期的复苏创造了条件。美联储的鹰派（如威廉姆斯）和相对温和派（如穆萨莱姆）的观点碰撞，最终还需要数据来决出胜负。今日的CPI数据和穆萨莱姆讲话，可能成为未来几周市场走向的关键转折点。