美联储的降息政策与美元流动性释放之间存在紧密关联。当降息预期升温时，美债收益率随之下行，这直接拉低了风险资产的贴现率——包括比特币在内。理论上讲，这是币圈期待的"流动性引擎"启动时刻。

但当下现实有些尴尬。根据市场定价，1月美联储维持利率的概率达95%，即便到了3月，降息25个基点的预期也仅有25%左右的支持度。这意味着短期内"流动性泵"还没启动，市场缺少了那个能快速推升行情的触发器。

转折点在于预期的剧烈反转。如果CPI数据意外走低，降息预期突然升温，比特币会第一时间消化这个利好——这是市场定价的基本逻辑。换句话说，目前行情欠缺一个催化剂，但一旦宏观数据出现变化，市场情绪会迅速逆转，流动性浪潮也会随之而来。