#密码资产动态追踪 1月初那次急速下跌之后，市场终于有了喘息的机会。

回看当时的走势，BTC被砸到8.96万的低点，但很快又拉回9.1万一带。这个细节很关键——说明并不是所有人都想继续砸盘，多头还在某个位置防守。

但别急着觉得牛市来了。从盘面表现来看，这更像是一个典型的节奏：大幅下跌 → 情绪过度释放 → 技术性反弹 → 高位震荡反复。

为什么我倾向于把这理解为"高波动的延续"而不是新一轮上升？有三个关键观察：

**其一，中期结构还没修复。** BTC从去年10月的高点算起已经跌了接近30%，进入2026年至今整体还是负收益。这种背景下，想直接V形反转回去几乎不太现实。

**其二，去杠杆的过程还没彻底。** 1月8号那天确实清掉了1.28亿刀的多头头寸，但之后的反弹幅度只有2-4%，其中大部分是空头回补和技术性止损单，真正的新资金并没有大举入场的迹象。

**其三，市场进入了磨底期。** 不少市场分析人士的共识基本一致——往下可能需要试探6到6.5万的强支撑位，往上反弹要是触及9.5到10万又会遭遇明显的卖压。中间反复拉扯，这种局面可能会持续相当长一段时间。

我自己会持续关注几条线索：

**机构筹码动向。** 大量BTC仍然处于"锁定"状态，长期持有者没有松动迹象，这从侧面说明底部还在缓慢构建过程中。

**宏观资金面。** 税季结束后的资金流向、利率预期的变化，这些都可能扳动下一阶段行情的方向盘。

**新的市场叙事。** AI与区块链的结合、预测市场这类新概念，短期或许拉不了盘，但可能成为2026年悄悄发酵的变量。

现阶段的反弹本质上就是"跌太深了喘口气"，不是牛市信号已经确立。

接下来这一年大概率是高波动叠加慢速磨底的组合。最考验人的不是能不能精准预测方向，而是能不能守住底线——别重仓、别激进用杠杆、别让自己在波动中出局。活到下一个周期，才有资格去谈赚钱这事儿。

$BTC $ETH