美国制造业指数跌至2025年新低，12月数据令人失望

由供应管理协会（ISM）发布的经济数据显示，2025年12月美国制造业活动收缩，意外逆转市场预期。制造业采购经理指数（PMI）跌至47.9，较11月的48.2有所下降，任何低于50的数值都表明行业收缩而非扩张。

此次下滑出乎分析师的意料，因为普遍预测指数将升至48.3。这一恶化使美国制造业指数达到2025年以来的最低点，再次引发对该行业短期动能的担忧。

子指数反映疲软态势

整体疲软主要由库存管理和生产指标的急剧下降推动。库存指数从上月的48.9大幅下滑至45.2，显示出显著的下降。生产活动也有所回落，12月的子指数降至51.0，而11月为51.4——虽仍略高于50的临界点。

ISM制造业商业调查委员会主席Susan Spence将此次回调归因于短期增长的逆转：“我们之前几个月看到的温和改善已被重新的收缩所取代，反映出制造业状况的脆弱性以及影响行业的更广泛经济不确定性。”

劳动力需求减弱，信号复杂

就业指标显示出进一步的疲软，12月就业指数仅温和上升至44.9，而11月为44.0。新订单指数微升至47.7，而11月为47.4，表明年末需求动能有限。

原材料价格依然坚挺，价格指数保持在58.5，与11月持平，连续第15个月供应链价格上涨。

服务业数据即将公布

ISM将于周三发布其单独的服务业PMI报告。经济学家预计，12月服务业指数可能会从11月的52.6降至52.3，但只要高于50，仍表示行业在扩张。