美国棉花期货价格上涨，尽管产量预估有所增加

棉花合约持有者对周二美国农业部（USDA）温和谨慎的展望不以为意，3月、5月和7月合约全部收涨。3月26日合约收于63.86 (上涨18点)，5月26日触及64.92 (上涨16点)，7月26日达到65.91 (上涨11点)。

尽管USDA最新的作物产量报告将产量预期上调10磅/英亩至929磅，推动总产量增加15万包至1427万包，但这种轻微的上涨势头仍然出现。播种面积预估保持不变。

市场背景与价格压力

能源市场带来阻力，原油每桶下跌49美分至58.39美元，而美元指数上涨0.114至99.175。棉花现货平均价格被下调2美分至每磅60美分，尽管如此，这一调整未能阻止期货的上涨。

WASDE库存更新显示，预计期末库存略有调整，上调20万包至450万包，因使用模式略有变化。全球供应基本稳定，世界库存为7597万包，比上周增加4万包。

现场需求信号

棉花轧花活动反映了另一面情况。截至12月1日，美国轧花总量为864.5万包，较去年同期下降10.25%，显示本季加工速度放缓。

周一通过The Seam的拍卖中，5,608包以平均每磅60.2美分成交，提供了实体市场情绪的实时指标。12月8日，Cotlook A指数下跌25点至73.95美分，而调整后的世界价格（AWP）则升至每磅51.28美分。

交易者仓位变化

截至11月4日当周的持仓数据显示，投机者减少了10,311份合约的净空头仓位，使其总数降至63,782份。这一空头仓位的减少表明市场仓位有所再平衡。

ICE认证的棉花库存保持在13,971包，提供了稳定的合约持有者抵押品。