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一笔165万美元的投资组合调整未能阻止这笔1593万美元的中国物流投资
变动：Highlander Partners缩减YMM敞口
总部位于达拉斯的Highlander Partners在Full Truck Alliance Co. Ltd. (NYSE:YMM)的持股在第三季度减持了26万股，根据11月13日公布的SEC文件显示。此次减持导致持仓价值减少了165万美元，但该基金仍在数字货运平台运营商中保持重要地位。
当前持仓及投资组合权重
截至9月30日，Highlander Partners持有约123万股YMM，市值约1593万美元。尽管近期有所减持，Full Truck Alliance仍是其核心持仓，占基金13F资产管理规模的5.56%，排名第五大投资。该基金的更广泛投资组合还包括对全球资产管理公司和大型科技股的重大配置。
前五大持仓：
Full Truck Alliance的业务内容
Full Truck Alliance运营一个连接中国货主和卡车司机的数字货运平台。公司提供货源发布、匹配、 brokerage和交易服务，以及增值服务，包括信贷解决方案、保险经纪和电子收费。其商业模式通过交易手续费和技术服务为中国物流市场的参与者创造收入。
最近的财务表现
Full Truck Alliance第三季度收入约为$472 百万，较去年同期增长近11%。交易服务表现尤为强劲，订单量和变现能力提升带动收入激增39%。完成订单增长超过22%，平均每月活跃货主用户数也接近18%的增长，显示平台规模不断扩大。
然而，盈利能力表现较为复杂。净利润同比下降18%，主要受运营成本上升以及在技术基础设施和生态系统建设方面的投资增加所影响。管理层对第四季度收入的指引略低于去年同期，表明尽管用户活跃度强劲，但增长势头有所放缓。
市场背景与股价表现
截至申报日，YMM股价为11.25美元，过去一年上涨约4%，但表现逊于同期标普500的17%涨幅。截至第三季度末，今年以来股价上涨约22%，为投资者提供了获利的机会。
此次减持似乎反映了基金的审慎投资策略，而非信心减弱。结合基金在资产管理和科技巨头中的重仓，这一持仓更像是对数字基础设施的定向敞口，而非对中国经济的宏观押注。
公司基本面
关键指标：
Full Truck Alliance的整合服务平台和广泛网络在中国快速发展的物流行业中具有竞争优势。公司战略聚焦于数字化和增值服务，以推动可持续增长并提升运营效率。