根据穆迪（Moody’s Ratings）的一份全新行业深度报告，美国主要金融机构和市场中介正在形成共识：向代币化资产和数字货币的转型是不可避免的。该报告于周二发布，并与 Bitcoin.com News 分享。报告指出，尽管代币化资产目前在美国已上线，但其使用仍然局限于较为狭窄的利基领域。分析师认为，市场将在触及明确的临界点之前经历分阶段的采用周期。
目前，相关活动主要集中在稳定币、代币化存款以及货币市场基金（MMFs）。大部分资金流量源自加密货币交易以及特定的机构使用案例。穆迪指出，零售端与企业端对基于区块链的支付需求仍然较低。
许多公司仍继续依赖传统方式，比如纸质支票，并将支付技术升级视为优先级较低的事项（其优先级不如人工智能（AI））。市场参与者认为，仅靠支付本身并不足以推动大规模采用。相反，预计当主流金融资产的代币化版本或代理式商务真正兴起时，才会体现出真正的价值。
这些使用案例需要链上结算来支持即时、可编程的交易。在这种环境下，美国银行通常将代币化存款视为现有存款模式的自然演进。
该报告指出，“通过与美国主要银行和金融市场中介的沟通，以及对公开披露的审阅，可以发现正在形成一种共识，即将发生‘先慢后快’的转变，迈向更数字化的金融体系。”相反，许多银行对私下发行的稳定币持谨慎态度。他们认为，这可能来自非银行或科技公司带来的潜在威胁，因为这类参与者可能绕过传统的受监管框架与融资结构。
预计向完全数字化、24/7 的金融市场过渡将在十年或更久的时间内采用混合模式。这使得传统系统与代币化系统可以并行运行，同时在系统更新期间保持运作。像 Depository Trust Company（DTC）这样的既有机构已在推进整合。到 2025 年下半年，SEC 就试点代币化部分由 DTC 持有的资产（包括大型股权）提供了不采取行动的豁免安排。
2026 年 5 月 4 日，DTCC 宣布将于 2026 年 7 月促成代币化证券的有限量实物交易。目前计划在 2026 年 10 月推出全托管服务的上线方案。关键障碍仍包括需要明确的法律层面所有权以及结算最终性。将分布式账本技术整合进现有基础设施，需要对市场流程进行大幅重组。
尽管面临挑战，穆迪指出，代币化货币市场基金正在快速增长。此类产品目前约有 100 亿美元未偿规模，以满足链上流动性与收益的需求。知情人士表示，“一旦关键构建模块（法律与监管清晰度、经过验证并已整合的技术，以及投资者的认可）到位，采用就可能进入更高的加速档位。”
金融既有参与者正在加大投资力度，以避免在市场发生转向时措手不及。
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