Strategy 首席执行官 Phong Le 于 7 月 14 日在接受彭博电视台采访时表示，在 Bitcoin 触及 8,000 美元至 10,000 美元之间之前，公司 67 亿美元的可转债务义务不会构成真正的资产负债表风险。公司持有 843,775 BTC，这些 BTC 以 63.69 亿美元购入，并将其美元储备扩充至 30 亿美元。Le 驳回了外界对公司“企业 Bitcoin 国库”模式的担忧，称现金储备可覆盖约 20 个月的义务，无需新增证券发行或出售 Bitcoin。
Strategy 扩充现金储备至 30 亿美元
Strategy 在近期完成一次股票出售后，提升了其现金头寸。Le 表示，此举源于优先股股东的反馈，要求增加流动性。根据公司 Digital Credit Capital Framework（数字信用资本框架），除非董事会批准其他用途，储备用途仅限于支付优先股股息以及对未偿债务的利息。
Strategy 估计，当该框架于 6 月 29 日启动时，年度优先股股息与利息费用约为 17.6 亿美元。按该运行速率计算，30 亿美元的储备可覆盖约 20 个月的义务，而无需新增证券发行或进一步出售 Bitcoin。
“当 Bitcoin 下跌接近 8,000 美元至 10,000 美元时，这就是我们需要开始考虑与债务相关的一些风险的区间，”Le 说。“在那之前，我们对资产负债表非常稳妥。”
首席执行官称 8,000 美元的 Bitcoin 价格为债务风险阈值
Le 的表述较 7 月 15 日 Bitcoin 约 64,000 美元的当前交易水平下跌了约 88%。以其当前约 75,500 美元/枚的成本基础计算，Strategy 已处于承担未实现损失的阶段，但 Le 将公司的资本结构定位为旨在承受持续回撤，而非短线波动。
他还提到，近期一笔 2 亿美元的 Bitcoin 出售“并未推动市场”，并认为公司 843,775 BTC（约占总供应量的 4%）不会造成系统性卖压。“Bitcoin 的规模比我们大得多，”Le 说，并补充称，该加密货币的日交易额在 300 亿美元至 400 亿美元之间。
Strategy 计划将 STRC 恢复至 100 美元面值
Le 证实，Strategy 计划在发行额外优先股之前，将其优先证券 STRC 恢复至 100 美元面值。“我们计划把 STRC 拉回到面值，”Le 在接受彭博采访时表示，并称未来优先发行的资金将用于购买更多 Bitcoin。
据公司在 X 上发布的动态，Le 个人在近几周购买了 100 万美元的 STRC。公司的既定目标仍是通过债务与股权发行组合实现达到 100 万 BTC。“我的目标是在可预见的未来成为最大的 Bitcoin 买家，”Le 指出。
公司在 2026 年 5 月注销 15 亿美元债务
该公司在 2026 年 5 月以 13.8 亿美元现金注销了 15 亿美元的可转债，令年初至今 BTC 收益率达到 13.3%。Strategy 下一份季度财报将显示，在持续熊市环境下，扩充后的现金储备以及 STRC 的稳定安排能否继续发挥作用。
FAQ
Strategy 的 CEO 将哪一档 Bitcoin 价格认定为债务风险阈值？
Strategy 首席执行官 Phong Le 于 7 月 14 日表示，Bitcoin 需要下跌至 8,000 美元至 10,000 美元之间，然后公司 67 亿美元的可转债务义务才会构成真正的资产负债表风险。
Strategy 的现金储备能覆盖多久的义务？
基于公司估计年度优先股股息和利息费用约 17.6 亿美元，Strategy 的 30 亿美元现金储备可覆盖约 20 个月的义务。
Strategy 对 STRC 这项优先证券的计划是什么？
Strategy 计划在发行额外优先股之前，将其优先证券 STRC 恢复至 100 美元面值。首席执行官 Phong Le 个人在近几周购买了 100 万美元的 STRC。
