SpaceX 投资者在公司上市头两周经历了显著的股价波动。该股在创纪录的公开募股后较 135 美元的 IPO 价格飙升逾 60%，市值短暂超过亚马逊和微软，随后因市场情绪转变而下跌 16%。分析师将这一剧烈波动归因于 Elon Musk 公司特有的故事驱动型交易模式，即投资者对未来技术成就的预期压倒了传统的基于盈利的估值。这种波动反映了围绕由拥有忠实追随者的明星创始人主导的高关注度 IPO 的更广泛市场动态。
SpaceX 股票在开盘交易时段飙升 60% 后下跌 16%
SpaceX 股票在其 IPO 后的连续几天里较 135 美元的初始发行价上涨逾 60%。期间该公司市值短暂超越亚马逊和微软。在最初飙升之后，出现了每日 5% 和 4% 的下跌，最终因市场恐慌情绪浮现而暴跌 16%。在这轮剧烈波动之后，迎来了涨跌幅度较小的稳定交易日。
分析师称 Musk 效应是主要波动驱动因素
"大多数股票的交易基于其市盈率与其他可比股票的对比，"D.A. Davidson 科技研究主管 Gil Luria 表示。"Elon Musk 的公司并非如此。"Luria 解释说，Musk 的企业是基于预期而非传统指标进行交易。"特斯拉的交易更多基于[自动驾驶服务] Robotaxi 和[人形机器人] Optimus，而非汽车销售；而 SpaceX 的交易更多基于火星探索的承诺，或至少是太空中的数据中心，"Luria 说。
Morningstar Wealth 欧洲、中东和非洲首席投资官 Mike Coop 指出，"对于 SpaceX 来说，'Elon 崇拜'吸引了更多散户投资者，并增加了额外炒作，这可能会像我们在特斯拉股价中看到的那样加剧波动。"Capital.com 高级市场分析师 Kyle Rodda 表示，在最初的看涨日之后，基本面成为价格更大的驱动因素，导致"宿醉效应"。
散户投资者在头五个交易日买入 4.05 亿美元
散户投资者在头五个交易日内净买入 4.05 亿美元的 SpaceX 股票，根据研究机构 Vanda 的数据，这是近期历史上最强的散户 IPO 首秀。Vanda 全球宏观策略师 Viraj Patel 解释说，SpaceX "体现了历史上引起散户投资者共鸣的许多特质：变革性的技术故事、大胆的未来愿景、明星创始人和无与伦比的媒体关注。"
SpaceX 报告营收 187 亿美元，亏损 49 亿美元
SpaceX 在 2025 年实现了 187 亿美元营收，净亏损 49 亿美元。该公司今年第一季度亏损 42.8 亿美元。Musk 在 6 月 14 日表示，该公司"可能能够达到大约" 2030 年 1 万亿美元的营收。Morningstar 分析师在 SpaceX 上市前撰文称，该股的价值不到其 1.75 万亿美元目标价的一半。
Coop 指出了 SpaceX 面临的两个挑战："首先，随着早期投资者减少敞口并变现收益，股票供应将增加。其次，鉴于公司前景存在巨大不确定性，且其起点是严重亏损并需要巨额资本投入，当前价格过高。"
尽管估值高企，做空者仍犹豫不决
Michael Burry 在 6 月 16 日表示，他没有持有 SpaceX 头寸，并认为用于做空该股的期权仍然过于昂贵，尽管他对该公司近 3 万亿美元的市值提出质疑。虽然 SpaceX 引起了一些做空者的兴趣，但许多人仍不愿做空 Musk。
常见问题解答
SpaceX 的 IPO 价格是多少？股票最初上涨了多少？
SpaceX 的 IPO 价格为每股 135 美元。该股在公开募股后的连续几天内较这一初始发行价飙升逾 60%，市值短暂超越亚马逊和微软。
为什么分析师称 SpaceX 股票比典型的上市公司波动更大？
分析师将 SpaceX 的波动归因于 Elon Musk 公司特有的故事驱动型交易模式。D.A. Davidson 的 Gil Luria 解释说，Musk 的企业是基于对未来技术成就的预期进行交易，而非传统的基于盈利的估值，SpaceX 的交易更多基于火星探索和太空数据中心的承诺，而非当前的财务表现。
散户投资者在交易首周购买了多少 SpaceX 股票？
散户投资者在头五个交易日内净买入 4.05 亿美元的 SpaceX 股票，研究机构 Vanda 认为这是近期历史上最强的散户 IPO 首秀。
