SpaceX 以 $75B IPO 价格估值 1.77 万亿美元，目标是将 99% 的 Starship 成本削减

SpaceX 在当地时间 6 月 4 日发布了一段时长 17 分钟的 IPO 路演视频，由首席财务官 Brad Johnson 介绍公司的火箭、卫星和人工智能业务。6 月 3 日，SpaceX 将首次公开募股定价为每股 135 美元，发行约 5.56 亿股新股，融资约 750 亿美元，公司估值约 1.77 万亿美元——历史上规模最大的 IPO。Johnson 表示，这次融资将支持公司覆盖发射服务、卫星互联网和 AI 计算的集成软硬件基础设施。演示内容重申了 SpaceX 的创立使命：改变人类发展，并使人类成为多行星物种。

SpaceX 的 Starship 目标实现超过 99% 的发射成本降低

Johnson 概述了 SpaceX 从 Falcon 9 一级回收到全面实现 Starship 可重复使用的进展。视频称，Falcon 9 去年完成了 165 次发射。Falcon 9 可向轨道运送 23 吨，Falcon Heavy 为 64 吨，第三代 Starship 预计接近 100 吨运载能力。第四代 Starship 仍处于设计阶段，计划的有效载荷能力为 200 吨。

SpaceX 的成本分析图显示，1970 年至 2000 年期间，全球航天航空行业平均发射成本为每公斤 1.85 万美元进入近地轨道。Falcon 9 一级重复使用将成本降至 2,700 美元/公斤（降低 85%），Falcon Heavy 降至 1,400 美元/公斤（降低 92%）。完全可重复使用的 Starship 目标实现相较历史平均水平超过 99% 的成本降低。Johnson 表示：“从成本角度看，Starship 的优势是无可比拟的。”

Starlink 用户基数在 2026 年第一季度达 1030 万

视频称，Starlink 运营全球最大的可控卫星星座，在轨的机动卫星中占比为 75%。用户数在 2024 年底为 440 万，到去年底增长至 890 万，今年第一季度超过 1030 万。服务覆盖 164 个国家和地区，覆盖人口超过 30 亿。

SpaceX 采用英伟达芯片打造巨型 Colossus AI 数据中心

Johnson 表示，SpaceX 建造了 Colossus 超级计算机数据中心，部署英伟达 GB200 和 GB300 AI 芯片，打造全球首个千兆瓦级别的 AI 训练集群。该设施包括千兆瓦级 Megapack 能量存储。SpaceX 计划在未来几年部署基于太空的 AI 计算基础设施，利用卫星太阳能发电以及自然太空辐射制冷来降低运营成本。

公司与 Anthropic 签署协议，为大模型托管提供超级计算资源。SpaceX 还与 Cursor 合作，利用公司算力对专有代码模型进行优化。Johnson 表示：“AI 商业化闭环很清晰：使用专有太空基础设施构建计算基础，不断迭代并优化大模型，压缩单单位算力成本，通过算力租赁实现营收，并将所得资金再投入到计算和专有模型研发中。”

SpaceX 公布 2026 年第一季度营收 46.94 亿美元

根据招股说明书，SpaceX 分别在 2023 年、2024 年和 2025 年录得营收 103.87 亿美元、140.15 亿美元和 186.74 亿美元。同一时期的经营利润分别为 -35.05 亿美元、4.66 亿美元和 -25.89 亿美元。净利润分别为 -46.28 亿美元、7.91 亿美元和 -49.37 亿美元。

在 2026 年前三个月，公司报告营收 46.94 亿美元，同比增长 15.4%。经营亏损达到 19.43 亿美元，净亏损合计 42.76 亿美元——几乎等同于去年全年亏损。

Johnson 表示，公司预计长期毛利率约为 70%（上年为 49%），GAAP 口径净利润率约为 45%。他未提供实现这些目标的详细时间表。在过去两年里，总资本开支达到 210 亿美元，其中大部分用于 AI 业务。

公司预计 28.5 万亿美元的可寻址市场

Johnson 表示，SpaceX 以三个领域为目标——太空、计算和 AI——合计可寻址市场约为 6 万亿美元。招股说明书预计潜在市场规模为 28.5 万亿美元，其中超过 90% 预计来自 AI，大部分来自企业 AI。

中到长期计划包括跨区域的太空点对点运输、太空智能制造、小行星资源开采以及月球工业化。根据项目时间表，公司计划在未来几年进行载人月球着陆，并建立长期可持续的月球运营基础设施。

FAQ

SpaceX 在 6 月 3 日就其 IPO 宣布了什么？

6 月 3 日，SpaceX 将首次公开募股定价为每股 135 美元，发行约 5.56 亿股新股，融资约 750 亿美元，按公司估值约 1.77 万亿美元计算。这代表历史上规模最大的 IPO。

SpaceX 在 2026 年第一季度报告了多少 Starlink 用户？

SpaceX 表示，Starlink 用户数在今年第一季度超过 1030 万，较去年底的 890 万增加；2024 年底为 440 万。服务覆盖 164 个国家和地区。

SpaceX 针对 Starship 发射的成本降低目标是多少？

SpaceX 的成本分析图显示，完全可重复使用的 Starship 目标实现发射成本降低超过 99%——相较于 1970 年至 2000 年期间的历史航天航空行业平均水平，即每公斤 1.85 万美元进入近地轨道。