数字基础设施公司 Soluna Holdings 报告称，随着扩展数据中心运营帮助抵消加密货币挖矿回报走弱，其第一季度营收实现强劲增长。根据该公司周一发布的财报，营收较去年同期增长 58%，至 940 万美元，并较上一季度增长 2%。公司实现了连续第四个季度环比营收增长。这种扩张反映出比特币挖矿面临的更广泛压力：在 2024 年减半之后，挖矿经济收紧，矿工正日益转向人工智能和高性能计算基础设施。
## Q1 财务结果
Soluna 的 Q1 营收达到 940 万美元，较上年同期增长 58%，较上一季度环比增长 2%。尽管营收更高，公司仍未实现盈利。净亏损从此前一年的 1050 万美元扩大至 1790 万美元，主要原因是基于股票的薪酬更高、利息费用和融资成本增加。调整后的 EBITDA 亏损小幅收窄至 210 万美元。公司本季度末手持 6860 万美元现金。
## 业务分部表现
数据中心托管业务贡献了 670 万美元营收，而加密货币挖矿贡献了约 220 万美元，较前一年的近 300 万美元下降。增长主要得益于德州公司 Dorothy 和 Kati 站点新增产能上线。
## 行业转向：矿工转向 AI 基础设施
Soluna 参与了比特币矿工之间更广泛的转变：由于挖矿利润率承压，矿工正在寻求新的收入来源。自 2024 年减半以来，挖矿经济明显趋紧，近期比特币价格下跌进一步加剧了压力。
CoinShares 的一份 3 月报告发现，最多 20% 的比特币矿工可能处于亏损状态，尤其是那些使用较旧、效率更低的机器的矿工。该报告还指出，衡量矿工收入的关键指标比特币哈希价格（Bitcoin hashprice）在 2 月下探至减半后的低点。
为应对这种情况，一些上市矿企，包括 HIVE Digital Technologies 和 TeraWulf，已将资本重新投向人工智能和高性能计算。Bernstein 的分析师最近表示，IREN 预计其未来大部分价值将来自 AI 基础设施，而不是数字资产挖矿；该机构指出，IREN 的 AI 云业务不断增长，以及与微软达成的长期协议，是推动这种转型的关键因素。
Soluna 继续扩大其基础设施版图，包括计划壮大其 AI 和高性能计算业务。
