三星證券以 3064 億韓元入股 Dunamu，FSC 主席暗示金融分離禁令鬆動

三星证券（Samsung Securities）于 5 月 28 日召开董事会，确认将以约 3,064 亿韩元收购 Dunamu 股份 697,487 股，此次每股定价 439,250 韩元。韩国金融服务委员会（FSC）主席李元建确认，正考虑有效废除或放宽自 2017 年起实施的金融机构与虚拟资产分离规定。

三星证券收购的确认交易细节

三星证券公告确认，此次从四个 Kakao 旗下实体收购的 697,487 股均为现有股份转让，不涉及 Dunamu 新股发行。收购总金额 306,372,559,724 韩元（约 3064 亿韩元），每股定价 439,250 韩元，与 Dunamu 和 Naver Financial 在综合股票交易所的看跌期权价格一致，据此推算 Dunamu 整体估值约 15.3 兆韩元。

三星证券此前，韩华投资证券已以约 5978 亿韩元、依相同估值从 Kakao Investment 收购 Dunamu 股份，将持股比例增至 9.84%。Dunamu 是韩国最大的虚拟资产交易所 Upbit 的运营商。

FSC 主席 5 月 21 日的确认政策表态

FSC 主席李元建于 5 月 21 日记者会上确认，正在考虑有效废除或放宽自 2017 年以来实施的金融与虚拟资产“黄金和白银分离规定”。他确认表示：“随着全球市场环境的变化以及虚拟资产机构化立法的推进，我们必须全面看待这种变化。”

截至 5 月 28 日，FSC 尚未就政策调整的具体规则或生效时间表作出官方公布。韩国业界确认，大型金融机构的参与被视为改善虚拟资产交易所治理结构的重要条件，前提是虚拟资产交易所正式纳入制度框架。

韩国金融机构布局虚拟资产的确认行动

三星证券之外，其他韩国主要金融机构已确认在虚拟资产领域采取具体行动。韩亚银行已向 Dunamu 投资 1 兆韩元并成为主要股东；未来资产集团（Mirae Asset Group）正寻求收购 Korbit 92.06% 的股份；韩国金融控股（Korea Financial Holdings）正在认真考虑收购 Coinone 约 20% 的股份。

常见问题

三星证券出售方的四个 Kakao 实体具体是哪些？

根据三星证券的公告确认，出售方包括 Kakao Investment Corp.、Kakao Ventures Corp.、Kakao Youth Startup Fund，以及 KIF-Kakao 友利银行科技金融投资基金四个 Kakao 旗下实体，此次均为现有股份转让，不涉及 Dunamu 新股发行。

FSC 主席暗示放宽的分离规定自何时实施，具体限制了什么？

FSC 主席李元建的声明确认，审查对象是自 2017 年起实施的金融机构与虚拟资产交易所业务分离规定。截至 5 月 28 日，FSC 尚未就放宽或废除的具体方式及生效时间表作出官方公告。

Dunamu 的 15.3 兆韩元估值是如何得出的？

依据三星证券公告中每股 439,250 韩元的收购定价计算，该价格与 Dunamu 和 Naver Financial 在综合股票交易所的看跌期权价格一致，据此推算 Dunamu 整体估值约 15.3 兆韩元。韩华投资证券此前亦以相同估值收购 Kakao Investment 持有的 Dunamu 股份，确认了这一定价基准。