三星电子和SK海力士股价7月3日大幅反弹，三星电子收报30.95万韩元（涨幅8.22%），SK海力士收报242.5万韩元（涨幅10.88%），受近期下跌后的逢低买入推动。韩国券商上调两家公司目标价，韩国投资证券将三星目标价定为59万韩元，KB证券将SK海力士目标价从380万韩元上调至420万韩元。分析师指出，尽管近期出现AI见顶担忧和宏观不确定性，但半导体基本面依然稳固，预计随着全球大型科技公司需求扩张，内存供应短缺将持续至2028年。
韩国券商上调三星电子和SK海力士目标价
Korea Investment Securities将三星电子目标价上调至59万韩元，理由是预计高带宽内存（HBM）竞争力将复苏，且平均售价（ASP）优势将持续。研究员Chae Min-sook表示，随着罢工风险化解，市场关注点将重新聚焦内存市场状况和HBM竞争力，HBM市场份额扩大及相比竞争对手更高的ASP有望推动盈利增长。
KB证券将SK海力士目标价从380万韩元上调至420万韩元，反映2026年内存价格预期上涨（DRAM上涨199%，NAND上涨255%），并将全年营业利润预测上调至290万亿韩元（2026年）和468万亿韩元（2027年）。研究员Kang Da-hyun指出，明年DRAM和NAND的晶圆产能将仅分别增长7%和4%，而需求增速将达17%和19%，内存供应短缺将加剧。
Sangsang证券也将SK海力士目标价上调至380万韩元。研究员Jung Min-kyu预测，受下半年HBM出货量扩大及通用产品合约价格上涨推动，第三季度营业利润为81.6万亿韩元（环比增长23.3%），全年营收350.1万亿韩元，营业利润275.7万亿韩元。
三星电子第二季度营业利润预测86万亿韩元
三星电子第二季度营收预测为178.7万亿韩元，营业利润86万亿韩元，同比分别增长140%和1740%，超出市场共识预期的85万亿韩元。韩国投资证券将第二季度营业利润预测从96万亿韩元下调至86万亿韩元，以反映员工股权激励成本，并澄清这是会计调整而非业务状况恶化。研究员Chae Min-sook强调，中长期盈利可见性和可持续性正在增强。
SK海力士第二季度营业利润预测69万亿韩元
KB证券预测SK海力士第二季度营业利润为69万亿韩元（同比增长649%），营业利润率77%；第三季度营业利润87万亿韩元（同比增长662%），营业利润率82%。这些预测表明下半年盈利动能正在增强。
研究员Kang Da-hyun表示，随着AI代理应用扩展至个人电脑和智能手机等边缘设备，下半年将触发全面内存采购竞争。
分析师预测内存供应短缺将持续至2028年
KB证券预测，明年DRAM和NAND的晶圆产能增长将分别限制在7%和4%，而需求增长将达17%和19%，2027年内存供应短缺将进一步加深。全球AI投资预计将从2026年的8000亿美元扩大至2028年的1.5万亿美元，随着AI变现全面启动，M7（美国七大科技巨头）自由现金流预计将同比增长91%。
研究员Kang Da-hyun指出，自2022年以来内存需求已增长100倍，预计未来五年还将再增长100倍。随着自动驾驶和人形机器人的出现，内存半导体在AI总投资中的占比预计将从去年的14%垂直上升至明年的50%。
Sangsang证券研究员Jung Min-kyu指出，SK海力士美国存托凭证（ADR）上市后的外资流入，以及与北美竞争对手估值差距的收窄，是值得关注的关键变量。
FAQs
韩国券商为三星电子和SK海力士股票设定了哪些目标价？
Korea Investment Securities将三星电子目标价定为59万韩元。KB证券将SK海力士目标价从380万韩元上调至420万韩元。Sangsang证券将SK海力士目标价定为380万韩元。
三星电子第二季度盈利预测如何？
三星电子第二季度营收预测为178.7万亿韩元，营业利润86万亿韩元，同比分别增长140%和1740%，超出市场共识预期的85万亿韩元。
分析师为何预计内存供应短缺将持续至2028年？
分析师预测，2027年DRAM和NAND的晶圆产能增长将分别限制在7%和4%，而需求增长将达17%和19%。全球AI投资预计将从2026年的8000亿美元扩大至2028年的1.5万亿美元，内存需求预计未来五年将增长100倍，而自2022年以来已增长100倍。
