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Ondo 在以太坊上对美国证券进行了代币化，同时保持受监管的托管和股东权益。
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该结构通过 Broadridge 的 ProxyVote 系统赋予代币持有人投票权和披露义务。
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该模型遵循近期 SEC 指导方针，可能会塑造未来链上证券基础设施。
Ondo 正在通过代币化美国股票和交易所交易基金（ETF），将受监管的证券推向公共区块链，同时在现有美国法规框架内保持托管标准和股东权益。
Ondo 引入链上证券的新结构
2xnmore 最近的一篇文章描述这一发展为前所未有。Ondo 对 BlackRock 的 iShares Core 标普500 ETF 和美光股票进行了代币化。这些资产在美国监管范围内发行在以太坊上。
Ondo Finance 刚刚做了美国历史上没有公司做过的事情。
今天他们在公共区块链上代币化了 BlackRock 的 iShares Core 标普500 ETF 和美光股票，完全在现有美国监管框架内。
再读一遍。不是离岸。不是合成包装…… pic.twitter.com/U46LaGmmuf
— 2xnmore (@2xnmore) 2026年7月3日
该结构不同于早期的代币化股票产品。许多之前的产品仅提供对基础资产的价格暴露。投资者通常缺乏所有权权益和股东参与权。
在新模型下，经 SEC 注册的转让代理铸造代币。每个代币都由受监管证券一对一支持。基础股份仍保留在已批准的美国托管安排中。
这一框架有效结合了区块链结算与传统市场保障。该过程不需要离岸实体或合成工具，而是将数字资产整合到现有市场结构中。
股东权益直接随代币转移
Broadridge 在该安排中扮演核心角色。该公司已管理华尔街的股东沟通，现在将这些服务扩展到代币化证券。
代币持有人通过 ProxyVote 系统获得代理投票权限，还能访问发行人沟通和披露信息。这些功能与通过传统券商账户持有的权益相似。
2xnmore 的文章将此能力视为关键差异点。大多数离岸代币化证券仅提供经济暴露，通常不转移治理权给投资者。
在链上维护股东权益解决了行业长期面临的挑战。许多机构此前对采用代币化股票持犹豫态度。治理保护措施可能大大减轻这一担忧。
监管时机使 Ondo 处于战略位置
此次推出是在美国证券交易委员会（SEC）近期建议之后。年初，监管机构提出了托管模型的框架。Ondo 在几个月内部署了一个生产版本。
公司已运营代币化国债产品和数字资产基础设施，还开发了拥有数百上市的代币化股票平台。这些早期努力为扩展奠定了基础。
Ondo 还参与了 DTCC 的工作组，研究代币化标准。这一参与使公司接近未来市场基础设施的讨论。标准制定可能影响更广泛的机构采用。
更广泛的意义超越股票和 ETF。类似的框架最终可能支持债券和私募信贷产品。未来的重点是构建合规的链上证券通道。
