Naver Financial 和 Dunamu 将其全面股票互换的完成日期推迟至 12 月 31 日，从而推迟了一项将 Upbit 纳入 Naver 金融部门旗下的交易。Upbit 是韩国最大的加密货币交易所运营商。Dunamu 于 6 日通过对其 2025 年 11 月材料报告的更正披露了修订后的时间表，将交换日期从 9 月 30 日移至 12 月 31 日。推迟的原因是数字资产立法尚未完成以及公平贸易委员会的反垄断审查悬而未决。该交易有待多项政府批准，包括 FTC 的企业合并批准、根据信用信息规则变更 Naver Financial 最大股东的批准，以及根据金融交易信息法接受关于变更 Dunamu 最大股东的文件提交。此次推迟正值韩国国民议会推进《数字资产框架法》且监管机构考虑更严格的交易所监管规则之际。
公平贸易委员会审查与监管审批待定
该公司将临时股东大会从 8 月 18 日推迟至 11 月 19 日，并将股东确认日期重新设定为 10 月 22 日。Dunamu 将公平贸易委员会的企业合并批准、根据信用信息规则变更 Naver Financial 最大股东的批准，以及根据特定金融交易信息法接受关于变更 Dunamu 最大股东的文件提交列为所需的批准。Naver Financial 的一位官员表示，两家公司正在“积极配合韩国公平贸易委员会（FTC）的审查程序”，并将“尽最大努力确保交易顺利完成”。Dunamu 的一位官员表示，该公司正在“忠实地解释此次合并的目的，以在数字金融范式转变中确保全球竞争力”。
Dunamu 将《数字资产框架法》视为一个活跃变量，指出目前正在国民议会推进的立法一旦颁布，可能影响互换的进展和结果。该法案伴随着更广泛的交易所监管收紧，监管机构正在单独考虑银行式的无过错责任规则，该规则将迫使平台赔偿用户因黑客攻击造成的损失。
Dunamu-Naver Financial 互换条款与股份发行
该互换将每股 Dunamu 股份转换为 2.5422618 股 Naver Financial 股份，这一比例反映了 3.064569 比 1 的潜在股权价值，以及 Dunamu 每股 439,252 韩元与 Naver Financial 每股 172,780 韩元的每股交换价值。为进行此项交换，Naver Financial 将根据其对交易的披露发行约 8756 万股新股，价值约 15.13 万亿韩元，约合 99 亿美元。
互换生效后，Dunamu 将全额注销其所有股份，仅保留在交换日期前根据限制性股票单位授予员工的股份。完成后，Naver Financial 将持有 Dunamu 作为全资子公司，两家公司以完整的母子公司结构作为独立实体存续。
自该交易宣布以来一直伴随着干扰：一名攻击者从 Upbit 盗取了约 3000 万美元的 Solana 代币，随后的审计暴露了 Upbit 自身钱包软件中的一个缺陷，该缺陷可能导致私钥泄露。
常见问题
Naver Financial 和 Dunamu 为何推迟股票互换完成日期？
Dunamu 将股票互换完成日期从 9 月 30 日推迟至 12 月 31 日，原因是该交易仍有待多项政府批准，包括公平贸易委员会的企业合并批准、根据信用信息规则变更 Naver Financial 最大股东的批准，以及根据金融交易信息法接受关于变更 Dunamu 最大股东的文件提交。该公司还援引了目前正在国民议会推进的《数字资产框架法》，作为可能影响互换进展的一个因素。
Naver Financial-Dunamu 股票互换的条款是什么？
该互换将每股 Dunamu 股份转换为 2.5422618 股 Naver Financial 股份，反映了 Dunamu 每股 439,252 韩元与 Naver Financial 每股 172,780 韩元的每股交换价值。Naver Financial 将发行约 8756 万股新股，价值约 15.13 万亿韩元，约合 99 亿美元。互换生效后，Dunamu 将全额注销其所有股份，但交换日期前根据限制性股票单位授予员工的股份除外，Naver Financial 将持有 Dunamu 作为全资子公司。
