金龙范拒绝退市对单只股票杠杆 ETF 的担忧,原因是担心市场冲击风险

总统府政策指导官金永范在 19 日于 KBS1 的《일요진단 라이브》节目中,驳回了下架单一股票杠杆型交易所交易基金(ETF)的呼吁。他表示,考虑到在现有投资者持仓下,市场规模已超过 10 万亿韩元,这种举措“很难想象”。金解释称,下架本身就会带来巨大的市场冲击,并制造出清理(平仓)已累计持仓的问题。总统府的立场是在当局近期已实施补充措施之后提出的,其中包括将基本保证金要求提高至以现金计 3000 万韩元,并为杠杆 ETF 交易设定最小交易单位为 20 股。

金永范肯定近期监管措施 用于杠杆 ETF

金永范对当局近期为杠杆 ETF 交易推出的补充措施作出积极评价。该措施包括将基本保证金要求提高至以现金计 3000 万韩元,并将最小交易单位设定为 20 股。金表示,这些举措可以显著减少与杠杆产品相关的副作用。

总统府指出 收盘时段集中度与跟踪误差 才是关键问题

金永范强调,需要采取更多措施来应对杠杆 ETF 交易中的收盘时段集中度以及跟踪误差扩大的问题。他表示,当局、资产管理公司以及证券公司必须进一步展开讨论,以尽量减少杠杆产品带来的市场影响,并指出此类产品在下跌市场中的影响力已经翻倍。金特别指出,当杠杆 ETF 交易在收盘前集中时,波动率可能会扩大,并称“我们必须考虑各种方法,以在特定时点与时段尽量减少这些产品对市场的影响”。他还提出将跟踪误差管理作为额外任务,解释称“我们必须尽量降低跟踪误差”,并且“在调整跟踪误差的过程中发生的卖出负担方面,我们还可以进一步讨论优化方法”,指的是净值(NAV)与市场价格之间的差距。

常见问题

金永范为何拒绝下架单一股票杠杆 ETF?
金表示“很难想象”下架,因为投资者已经投入这些产品,而且市场规模已在 10 万亿韩元以上形成。他解释称,下架本身就会带来巨大的市场冲击,并制造出清理(平仓)已累计持仓的问题。

当局近期针对杠杆 ETF 实施了哪些监管措施?
当局将以现金计的基本保证金要求提高至 3000 万韩元,并将杠杆 ETF 交易的最小交易单位设定为 20 股。

金永范又指出了哪些需要进一步讨论的额外问题?
金指出,收盘时段交易集中度可能会扩大波动率,以及净值(NAV)与市场价格之间的跟踪误差管理,是需要通过当局、资产管理公司和证券公司之间进一步讨论、以采取额外措施的关键问题。

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