根据摩根大通最新的《Flows & Liquidity》报告，美国主要科技巨头（包括谷歌、亚马逊、Meta、微软和甲骨文）的人工智能基础设施资本支出增长预计将在2027年急剧放缓。这五家公司的总资本支出预计将在2026年达到7581亿美元（同比增长100%），但2027年增速预计将放缓至仅22%，并在2028-2030年进一步下降至7%、2%和1%。这种增长崩溃反映了一个根本性挑战：GPU租赁价格已从2024年初的大约每小时5美元暴跌至2025年底的约2美元，压缩了云巨头转售计算能力的利润率，并削弱了他们维持大规模资本支出的意愿。
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