据传奇华尔街做空者吉姆·查诺斯（Jim Chanos）称，6 月 21 日，AI 行业在资本开支（capex）的会计核算方式上面临重大财务错配。芯片和数据中心设备制造商会立即确认收入和利润，而云端超大规模服务商会在其资产负债表上资本化这些成本。查诺斯还强调了新兴的算法租赁平台——这些公司从 Nvidia 购买 GPU，租用数据中心，并将算力转售给微软或谷歌——从根本上不具备盈利能力。他披露称，目前在算法基础设施领域的交易，其对投入资本的预期税前回报率（ROIC）仅为 5-8%，均为个位数。
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