富兰克林坦伯顿向 SEC 提交两档新 ETF：股利转换为比特币敞口

全球资产管理巨头富兰克林坦伯顿（Franklin Templeton）于 6 月 18 日向美国证券交易委员会（SEC）提交两档全新 ETF 申请案，计划打造结合传统股票收益与比特币曝险的新型投资产品。基金将持有美国上市企业股票，投资人仍可享有相关企业发放的股利收入；不同在于基金计划将收到的现金股利转为比特币相关资产。

富兰克林坦伯顿向 SEC 提交两档新 ETF 申请，股利转换为比特币曝险

根据富兰克林坦伯顿提交的 SEC 申请文件，此次两档 ETF 的核心设计是：基金持有美国上市企业股票（投资人的股票持仓与股利来源维持不变）；收到的现金股利不以传统方式再投入股票，而是转换为比特币相关投资部位（透过已获批准的比特币 ETF 或符合监管的工具）；新增收益持续累积于比特币相关资产中。这种设计让投资人在维持股票核心部位的同时，透过既有现金流逐步建立比特币配置。

基金机制：透过已获批准的比特币 ETF 取得曝险，而非直接持有比特币现货

根据申请文件说明，富兰克林坦伯顿的新 ETF 在取得比特币曝险的方式上，预计是通过「已获批准的比特币 ETF 或其他符合监管规范的工具」，而非在基金层面直接持有比特币现货。此种设计让基金在合规架构内实现比特币曝险，与美国现货比特币 ETF 市场逐渐成熟的背景相符。

新 ETF 仍待 SEC 审核，通过后将是少数股利转比特币机制的 ETF

截至报道时间，富兰克林坦伯顿提交的两档 ETF 申请仍在等待 SEC 审核，尚未获得批准上市的时间表。若最终获准，市场上将出现少数同时结合股利收益与比特币累积机制的 ETF 产品。

此次申请也是大型资产管理公司在现货比特币 ETF 市场成熟后，持续探索结合传统金融资产与数字资产新产品形式的最新例子。

常见问题

富兰克林坦伯顿此次申请的 ETF 如何取得比特币曝险？

根据 SEC 申请文件的说明，基金本身未必直接持有比特币现货，而是透过已获批准的比特币 ETF 或其他符合监管规范的工具取得相关曝险。具体使用的工具和比例，在正式获批上市前的申请文件中可能仍处于待定或修订状态。

这类 ETF 与传统 DRIP 股利再投资计划有何不同？

传统 DRIP 会将现金股利重新投入原有股票或基金部位，以提高持股数量和长期复利效果。富兰克林坦伯顿此次申请的新架构，则是将股利收入转换为比特币相关投资部位，让比特币而非原股票成为股利再配置的目标资产。

此次申请的两档 ETF 是否已获 SEC 批准？

截至报道时间，两档 ETF 均未获得 SEC 批准，仍在审核程序中。SEC 的审核时间通常取决于申请的完整性和监管审查进度，目前尚未有公开的批准时间表。