开篇段落
Duan Yongping 的 H&H International Investment 通过向美国证券交易委员会提交的 13F 文件披露了其截至 3 月 31 日的 2026 年第一季度美国股票持仓。该投资组合总市值达到 1748.9亿美元，比 2025 年末的 2000.4亿美元增长 14.4%；持仓从 14 个增加到 19 个。此次再平衡反映了显著的投资组合活动：新增了 8 个股票持仓、增加了 7 个现有持仓、清仓了 3 个持仓，并减少了 4 个持仓。
Duan 的投资策略强调在成熟科技与金融公司中的核心持仓，同时根据估值与产品进展有策略地调整敞口。通过监管申报披露的投资组合调整，提供了他当前在主要在美上市公司上的投资论点视角。
投资组合概览
截至 3 月 31 日，H&H International Investment 持有 19 个股票持仓，合计市值为 1748.9亿美元。这较 2025 年末 2000.4亿美元的投资组合价值增长了 251.5亿美元。该季度投资组合经历了大幅再平衡：新设 8 个持仓、增加 7 个持仓、减少 4 个持仓，并完全清仓 3 个持仓。
新持仓：Tesla
Duan Yongping 在 2026 年第一季度新建了 Tesla 的持仓，在季末累计持有价值 126.7 亿美元的股份。Tesla 随即成为该投资组合的第五大持仓，占全部持仓的 6%。
在 2026 年 2 月，Duan 表示其对马斯克个人的看法并未显著改变，但也承认马斯克的产品“确实令人惊叹”。在 5 月 2 日，Duan 在社交媒体上分享称，自购入 Tesla Model Y 以来，他已很久没有开过自己的 Rolls-Royce SUV。
Duan 还在本季度新建了 UnitedHealth 的持仓，季末购买 600,000 股，市值为 1.63 亿美元，使其成为该投资组合的第九大持仓。
增加持仓
**PinDuoDuo：**Duan 在 2026 年第一季度增持了超过 800 万股 PinDuoDuo。该持仓增至投资组合的 10.09%，市值为 200 亿美元，成为第四大持仓。
**英伟达（NVIDIA）：**该投资组合将其英伟达（NVIDIA）持仓增加了超过 660 万股。英伟达（NVIDIA）持仓升至投资组合的 12.07%，市值为 240 亿美元，成为第三大持仓。
**Berkshire Hathaway B：**Duan 增持了 197 万股伯克希尔哈撒韦 B（Berkshire Hathaway B）股票。该持仓扩大至投资组合的 20.63%，市值为 440 亿美元，成为第二大持仓。
**进一步增持：**该投资组合在本季度也增加了 Google 和 Disney 的持仓。
减少持仓
**Apple：**尽管仍是投资组合的最大持仓，Apple 的减持活动十分显著。Duan 将 Apple 持仓减少 341 万股，持仓减少幅度为 10.55%。Apple 的投资组合权重降至 36.72%，市值为 734.6 亿美元。
在 5 月 15 日，Duan 在社交媒体上评论 Apple，称：“Apple 非常成熟，而且仍会继续增长。但目前的股价已经不再便宜了。尽管我有些不情愿出售（卖出一些看涨期权应该是可以的），但我也不打算在这个价位买入，甚至对卖出看跌期权也有些犹豫。此前，Apple 占我投资组合的 95%；而现在它的占比要低得多。”
**Western Petroleum：**Duan 将 Western Petroleum 持仓减少了 291.11 万股。该持仓占投资组合的 3.33%，为第七大持仓。
**台积电（TSMC）：**台湾积体电路制造公司（TSMC）减持幅度最大，持仓削减了 87.65%。该持仓占投资组合的比例从 2.13% 降至 0.26%，接近完全清仓。
清仓持仓
在 2026 年第一季度，Duan 完全清仓了三个持仓：Alibaba、ASML（光刻设备制造商）以及 CoreWeave（云计算公司）。
投资组合构成
季末前五大持仓为：
- Apple：734.6 亿美元（36.72%）
- Berkshire Hathaway B：440 亿美元（20.63%）
- 英伟达（NVIDIA）：240 亿美元（12.07%）
- PinDuoDuo：200 亿美元（10.09%）
- Tesla：126.7 亿美元（6%）
- UnitedHealth：16.3 亿美元（持仓）
- Western Petroleum：（3.33%）
