花旗集团估计，根据 29 日发布的一份分析，韩国散户投资者在近期市场回调期间，从杠杆交易型开放式指数基金（ETF）投资中约亏损 387 亿美元（56.3 万亿韩元）。该投资银行亚太交易策略负责人 Mohamed Apabhai 表示，以韩国资产为基础的杠杆 ETF 市场规模在上月 22 日达到约 525 亿美元（76.37 万亿韩元）的峰值，之后近期降至约 190 亿美元（27.64 万亿韩元）。估计损失反映了在韩国股市更广泛的回调中，杠杆 ETF 市值的急剧收缩，其中与 SK Hynix 相关的产品跌幅最为陡峭。
花旗集团估计：韩国杠杆 ETF 损失 387 亿美元
花旗集团全球市场证券公司 Mohamed Apabhai 在前一日向机构投资者提交的一份市场报告中披露，基于韩国资产的杠杆 ETF 市场资本化从峰值回落，约减少 335 亿美元（48.7 万亿韩元）。分析指出，峰值之后新增建仓了 62 亿美元（9.02 万亿韩元），从而使韩国散户投资者的总估计亏损约为 387 亿美元（56.3 万亿韩元）。该报告属于花旗集团股权交易策略部门的市场评论，而非该行研究团队的官方研究。
SK Hynix 杠杆 ETF 创下最大市场规模下滑记录
SK Hynix 杠杆 ETF 的市值规模较其峰值下降约 170 亿美元（24.74 万亿韩元），在单一资产中跌幅最大。追踪 KOSPI 200 的杠杆产品下跌 105 亿美元（15.28 万亿韩元），而三星电子的杠杆 ETF 在同一时期下跌超过 50 亿美元（7.28 万亿韩元）。在回调期间，这些主要产品的市值收缩构成了杠杆 ETF 总体下跌的主要部分。
散户投资者在亏损情况下仍继续买入 SK Hynix
根据花旗集团的分析，自上月 23 日以来，散户对 SK Hynix 的净买入额超过 160 亿美元（23.27 万亿韩元）。这些买入在该期间带来了约 57 亿美元（8.3 万亿韩元）的估计亏损。花旗集团全球市场证券计算的估计平均买入价格为 228 万韩元，当前亏损率为 31.6%。截至 29 日上午 10:15，SK Hynix 报 14.92亿韩元，较前一日下跌 3.74%。同期，散户在三星电子买入方面也遭受了约 24 亿美元（3.5 万亿韩元）的估计亏损。
信用保证金余额仍处于高位
截至 27 日，韩国两大主要股票市场的信用保证金余额为 32.7 万亿韩元，较上月 24 日 38.6 万亿韩元的峰值下降。花旗集团的分析估计，年初以来累积的信用保证金仓位中，只有约 65% 已被清算。信用保证金余额与 KOSPI 200 指数的相关性达到 92.2%，表明在市场上涨期间保证金借币增加与下跌期间通过强制卖出和债务削减而下降之间存在紧密关系。
花旗集团预测：杠杆 ETF 市值可能进一步下滑
Mohamed Apabhai 表示，与杠杆 ETF 相关的亏损预计还将增加，预计杠杆 ETF 产品的市值可能在年末前低于 80 亿美元（11.63 万亿韩元）。他指出，散户投资者尚未进行恐慌性抛售，并认为目前就 KOSPI 采取乐观观点还为时过早。Apabhai 展示了 KOSPI 200 期货的基准情景：最初跌至 888 这一水平，若该水平被跌破，可能进一步下探至 754.6，体现宏观经济变量和公允价值。花旗集团的资产市场泡沫指标显示，韩国股市已从“泡沫”（过热）区域移动至“被高估”和“公允价值”之间的边界，但尚未进入被低估的领域。
常见问题
根据花旗集团，韩国散户投资者因杠杆 ETF 损失了多少？
花旗集团估计，根据 29 日发布的一份分析，韩国散户投资者在近期市场回调期间，从杠杆交易型开放式指数基金（ETF）投资中约亏损 387 亿美元（56.3 万亿韩元）。该投资银行的分析显示，杠杆 ETF 市值在上月 22 日达到 525 亿美元的峰值，随后降至约 190 亿美元，并在峰值之后新增建仓了 62 亿美元；因此，韩国散户投资者的总估计亏损约为 387 亿美元（56.3 万亿韩元）。
哪一类杠杆 ETF 产品出现了最大的市值下滑？
SK Hynix 杠杆 ETF 的市值规模较其峰值下降约 170 亿美元（24.74 万亿韩元），在单一资产中跌幅最大。追踪 KOSPI 200 的杠杆产品下跌 105 亿美元，而三星电子的杠杆 ETF 在同一时期下跌超过 50 亿美元。
自上月 23 日以来，散户在 SK Hynix 买入上亏损了多少？
自上月 23 日以来，散户对 SK Hynix 的净买入额超过 160 亿美元，并在这些买入上遭受了约 57 亿美元（8.3 万亿韩元）的估计亏损。花旗集团计算的估计平均买入价格为 228 万韩元，当前亏损率为 31.6%。
