花旗预计，代币化证券和现实世界资产将从今天约 170 亿美元增长到 2030 年的 5.5 万亿美元。该行表示，国库券、数字股票和稳定币可能成为华尔街迈向链上（onchain）的主要驱动力。
- 要点：
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- 花旗预测，代币化证券可能将从 $17B 增长到 2030 年的 5.5T。
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- 随着稳定币采用扩大，花旗预计新增国库券需求可能达到 $1T 。
花旗强调稳定币、国库券和股票是代币化的领先者
花旗预计，到本十年末，代币化证券市场将大幅扩张，因为银行和资产管理者正把更为传统的金融产品转移到区块链网络上。
在《代币化 2030：华尔街链上（Wall Street On-Chain）》报告中，该行估算，目前代币化证券和现实世界资产的价值约为 170 亿美元。其基准情景预测，到 2030 年，该数字将在全球增至 5.5 万亿美元。
该预测区间较宽。花旗的较低估计为 2.7 万亿美元，而其高端情景则达到 8.2 万亿美元。结果将取决于机构、监管者以及市场基础设施提供商对代币化系统的采用速度。
该估算涵盖国库券、公募股票、基金以及其他可发行、可在链上表征或转移的金融工具等资产。
花旗的报告也为市场上日益增长的观点增加了佐证：代币化可能改善市场“管道”。支持者表示，基于区块链的基础设施（rails）可能缩短清算时间、延长交易时段，并让某些资产更容易获得。
国库券预计将成为最早期、规模最大的市场之一。花旗预计，到 2030 年，约有 10% 的美国国库券市场可能被代币化。该预测与稳定币高度相关。许多大型稳定币发行方已将短期美国政府债务作为储备持有。花旗表示，稳定币持续增长可能会为国库券带来大约 1 万亿美元的新增需求。
股票也是该行展望的重要组成部分。花旗预计，到 2030 年，约有 3% 的美国公开股票（public equity）市场将以代币化形式转移。
该行表示，若由美国的日常投资者将 10% 的交易转向数字交易平台，将产生 2.6 万亿美元的数字股票需求。这将标志着从“加密原生”资产向核心公开市场的明确扩张。
稳定币将驱动代币化推进
稳定币仍是这次转型的核心，因为它们为链上结算提供现金层。它们可以让投资者在代币化证券、基金和国库券产品之间移动，而无需完全依赖传统的结算窗口。
不过，花旗的预测认为，代币化资产不仅需要区块链封装（blockchain wrappers）。证券必须仍与法定所有权记录、受监管托管以及合规系统保持连接。没有这种结构，代币化可能难以获得广泛的机构采用。
更广泛的现实世界资产（real-world asset）市场在 2026 年已增长；近期估计显示，不包括稳定币在内，代币化 RWAs 约为 310 亿美元至 340 亿美元。代币化国库券仍是最大的类别之一，而以太坊（Ethereum）继续承载了相当大份额的活动。
花旗的报告表明，下一阶段将更大规模且更具机构属性。如果该行的基准情景被证明正确，那么代币化国库券、公开股票以及稳定币结算，可能成为华尔街链上未来的关键支柱。
