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公司金库继续从流动市场移除 BTC，尽管交易所活动仍在持续，仍支撑了更长期的供给吸收叙事。
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自 2 月以来，交易所流量的波动有所缓和，BTC 也反弹回更均衡的市场结构。
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近几年金库新增了超过 411 BTC，当市场价格更高时，这也解释了持续的机构买入。
BTC 供给吸收仍是核心市场主题，因为企业买家继续积累 BTC；同时，交易所流量数据表明，数月的波动和大额资金流动之后，稳定性在改善。
公司金库活动持续移除可用供给
鲸鱼因素（Whale Factor）近日指出了另一笔值得关注的公司比特币收购。该帖提到，金库持有量中又新增了额外 411 BTC。
来源：WhaleFactor 经由 X
Arkham 的转账记录显示了两笔几乎相同的比特币交易。这两次合计总价值超过 3000 万美元，对应约 411.277 BTC。
这些交易在执行时每笔约为 205 BTC。此类交易拆分结构通常与有组织的金库管理流程相关联。
这些买入发生在比特币交易价格接近较高市场水平时。该买入活动似乎并未与由恐慌驱动的市场状况相关联。
交易所流量趋势显示更均衡的环境
Coinglass 图表追踪比特币交易所净流入与市场价格波动之间的关系。绿色柱代表流入，红色柱代表交易所流出。
来源：Coinglass
10 月至 2 月期间，交易所活动显著变得更具波动性。在修正期间，多日的流出读数超过了 10 亿美元。
在同一阶段，比特币从更高估值水平下跌。随后，该图表显示在 2 月市场低点附近出现了大幅流入飙升。
在那之后，交易所流量行为明显变得更均衡。大额资金流动仍在持续，但极端读数变得不那么频繁。
价格结构在长期积累持续的情况下回升
Whale Factor 认为，公司资产负债表继续吸收可用供给。该帖质疑散户卖家是否在将持仓转移给机构。
与此同时，比特币从图中所示的 2 月疲弱中反弹。该资产随后在反弹期间接近 7.5 万美元-8 万美元区间。
该图还显示，在多个反弹阶段中反复出现流出。此类变动往往与转账至托管或更长期存储有关。
最新的交易所数据表明，流入或流出都没有主导活动。相反，市场状况似乎比此前几个月更为均衡。
尽管交易所活动会周期性出现尖峰，但比特币的价格结构已趋于稳定。与此同时，金库买入继续减少可立即使用的流动性。
与比特币总供应相比，企业收购规模相对较小。然而，多次买入可以在数个季度内积累出相当可观的持仓。
金库需求与交易所波动被抑制的组合依然值得关注。当前数据显示，积累活动仍在继续，同时市场结构也在回升。
