比特币矿工目前的收益已达到其上一年度平均水平的 80%。根据最新的 Puell Multiple 数据，该指标在数周前跌至 0.53 之后现已回升。尽管由于减半事件将区块奖励减半而导致盈利能力下降，但比特币算力仍在持续增加，因为矿工向网络增添计算能力。矿工收益的回升与网络的持续增长发生在多项技术指标显示市场状况可能发生变化之际。比特币矿工在历史上一直是整体市场情绪的可靠指标，其收益与运营决策为网络健康度与参与者信心提供了洞察。
Puell Multiple 显示矿工收益从 0.53 回升至 0.8
Puell Multiple 用于衡量当前矿工收益相较于上一年的年度平均值，目前徘徊在约 0.8。该数值表明矿工赚取的收益为过去一年平均水平的 80%。该指标较数周前有明显改善，当时该倍数低至 0.53，表明矿工赚取的收益仅略高于其上一年度平均水平的一半。今年早些时候的这一大幅下滑给许多矿工带来了财务压力，不过，正在回升的 Puell Multiple 暗示挖矿运营条件正在改善。
尽管盈利能力较低，比特币算力仍在增长
比特币算力（用于保障网络安全的总计算能力）一直在稳步上升，且未见矿工离开网络。算力的飙升表明更多矿工正在加入网络，或现有矿工正在升级设备以争夺区块奖励。Hash Ribbons 指标会跟踪比特币算力的 30 日和 60 日移动平均值，显示这两条均线正在接近并准备发生交叉。当 60 日均线上穿 30 日均线时，历史上通常指向矿工恐慌/投降（capitulation），即矿工在财务压力下关停设备。只要未出现看空交叉，就没有出现立刻的看空迹象；而历史上这些投降阶段往往会被积累阶段所接续。
Hashprice 指标追踪减半后的矿工经济
根据 hashprice 数据，矿工目前每 1 太哈希大约可获得 0.73 BTC，折合约 4.5 万美元。该数额在最新比特币减半事件后的数月里一直稳步下降，因为该事件将矿工的区块奖励减半，从而降低了其盈利能力。尽管面临这些挑战，矿工仍在继续提高算力，这表明他们正在为未来的环境做准备。Hashprice 波动率（追踪矿工收益随时间的稳定性或波动性）已经开始再次下降。历史上，低 Hashprice 波动率的时期往往会先于比特币的重要价格变动。
FAQ
为什么几周前 Puell Multiple 中比特币矿工收益跌至 0.53？
几周前 Puell Multiple 跌至 0.53，这意味着矿工的收益仅略高于其上一年度平均水平的一半。这一显著下滑给许多挖矿运营带来了财务压力。此后该指标已回升至 0.8，表明矿工现在的收益为其上一年度平均水平的 80%，暗示挖矿行业条件正在改善。
不断增长的比特币算力表明矿工情绪意味着什么？
尽管减半事件后盈利能力较低，比特币算力仍在稳步增长。算力的激增表明更多矿工正在进入网络，或现有矿工正在升级设备以争夺区块奖励。即便矿工收益约为每 1 太哈希 0.73 BTC（约 4.5 万美元），网络仍持续增长，这表明矿工依然致力于运营，尽管当前面临挑战。
