比特币主导率在接近 60% 的阻力区附近停滞，过去两周持续净流出，同时资金并非广泛流入市场，而是有选择性地流向某些山寨币。此次结构性转变源于鲸鱼约累积了 9200 万美元的 ETH，本周 ETH/BTC 比率也下跌了将近 7%。这种走势类似于过去的“风险偏好降温”（risk-off）行情：当比特币遭遇阻力时，资金轮动流入以太坊，不过当前的轮动仍然是有选择性的，而非全面铺开。
比特币主导率停滞，资金有选择性轮动
比特币主导率在过去两周持续净流出后，开始在接近 60% 的位置遭遇阻力。尽管出现回撤，以太坊仍落后于比特币，本周 ETH/BTC 比率下跌近 7%。近期鲸鱼活动显示约 9200 万美元的 ETH 累积，表明尽管存在落后迹象，机构兴趣仍在。
根据 BlockchainCenter 数据，山寨币季节指数在同一时期跃升近 70%。这一涨幅与资金流入部分精选山寨币相一致，尤其是自 BTC 在 5 月下旬跌破 $80k 之后。轮动并非以线性方式覆盖所有山寨币，而是集中在特定资产上。
山寨币走弱呼应 2017 周期的设定
从技术角度看，市场条件显示普遍走弱。比特币下跌近 20%，而标普 500 指数下滑 2.6%，主要由股市疲弱所驱动。TOTAL3（衡量不含以太坊的山寨币市值）已下跌约 5200 亿美元，目前回到接近 2024 年 11 月时的水平。
在币安，上近 83% 的山寨币交易价格低于其 200 日移动平均线，这是本轮周期最疲弱的读数之一。这表明多数山寨币未能收复其长期趋势，持续的卖压主导全盘。部分分析师预计这种格局将类似 2017 年周期：长时间的走弱最终会标志出一个重要的底部。
FAQ
比特币主导率在 60% 附近表现如何？
比特币主导率在接近 60% 的阻力区附近停滞，伴随两周持续净流出，同时资金有选择性地流入某些山寨币。
本周 ETH/BTC 比率下跌了多少？
本周 ETH/BTC 比率下跌近 7%，尽管鲸鱼活动显示约 9200 万美元的 ETH 累积。
币安上有多少比例的山寨币交易在其 200 日移动平均线之下？
币安上近 83% 的山寨币交易价格低于其 200 日移动平均线，这代表本轮周期最疲弱的读数之一。
