安克雷奇数字（Anchorage Digital），美国唯一获得联邦特许的加密银行所在地，已推出由 Atlas 提供动力的协调多方结算（Coordinated Multiparty Settlement，CMS），Atlas 是一层新的基础设施，旨在让机构数字资产交易与管辖传统金融的市场结构保持一致（TradFi).
- 要点速览：
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- 安克雷奇数字的 Atlas CMS 首次将托管、执行和信用分离开来，降低机构交易者的对手方风险。
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- 处理每日外汇（FX）交易量达数十亿的 Spotex 作为首批启动合作伙伴加入，为安克雷奇数字的联邦监管基础设施提供加密交易服务。
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- Atlas 网络目标是在现货加密之外扩展至代币化资产类别，延伸安克雷奇数字 42 亿美元的机构平台。
CMS 实际上做了什么
根据安克雷奇的公告，CMS 直指的核心问题是机构自加密市场成形以来一直承受的难题。如今，大多数加密交易发生在离岸、纵向一体化的平台上，一个场所在同一套堆栈中同时处理交易、托管和结算。客户资产往往被存放在以交易所名义登记的混合型/汇总型（omnibus）钱包中，而非以底层客户名义持有。
这一模式在加密早期已经足够有效。它不适用于在严格的风险、合规和运营要求下运作的银行、对冲基金以及市场基础设施提供商。
由 Atlas 提供动力的 CMS 将这些功能分离开来。交易所和非托管场所仅充当撮合引擎。主经纪商（prime brokers）管理信用、保证金以及客户关系。安克雷奇数字通过其获得联邦监管的银行，提供合格托管并在整个网络中协调结算。
机构桌面熟悉的“底层轨道”
这种结构类似于机构在外汇和固定收益市场中已经使用的做法：托管、执行和信用中介由不同、专门的参与方分别承担。
在 CMS 下，客户通过主经纪商访问市场。资产在每笔交易的完整生命周期内都保持在安克雷奇数字的托管之下。该平台会吸收来自各个场所的交易活动，核验证参与方之间的义务，并在所有各方都完成充分资金到位后协调进行净额结算。
这种设计消除了对单个交易场所进行事先预付资金的需求——这是一个会将资本锁定在多个平台之上、并造成对平台风险的直接暴露的摩擦点。
首批集成中的 Spotex
Spotex，这个处理每日数十亿交易量的外汇电子通信网络（FX electronic communications network），将成为首批通过 CMS 基础设施提供加密交易的场所之一。
Spotex 首席执行官 John Miesner 表示：“数字资产市场的未来将越来越像传统金融市场，其特点是执行、托管和信用中介之间实现清晰分离。与安克雷奇数字合作，使 Spotex Digital 能够把加密交易纳入这种机构框架——而这正是我们的客户一直在等待、随着市场继续成熟而逐步实现的事情。”
正在开发中的还有更多覆盖传统与数字资产市场的场所。
以 Atlas 作为核心市场基础设施
安克雷奇数字将此次发布定位为 Atlas 作为更广泛机构数字资产活动平台的扩展：今天覆盖现货加密，并将代币化资产类别作为更长期的目标。
该公司当前估值为 42 亿美元，其支持者包括 Andreessen Horowitz、Goldman Sachs、KKR、GIC 和 Visa。公司还持有来自纽约州金融服务部门（New York Department of Financial Services）的 BitLicense，并通过新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore）运营一家持牌实体。
随着美国对监管的清晰度不断提升，以及现货比特币 ETF 的采用持续推进，受到监管型加密基础设施的机构需求也在同步增长，因而 CMS 的发布正逢其时。
