SEC 和 CFTC 推进加密货币和预测市场规则，向白宫提交计划以供审查

美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）已正式向白宫信息与监管事务办公室（OIRA）提交监管计划，标志着在建立加密行业和预测市场的正式监管框架方面迈出了重要一步。

SEC的委员会级指导意见涉及“联邦证券法对某些类型加密资产及涉及加密资产的特定交易的适用”，可能建立一种代币分类体系，以确定哪些资产属于SEC管辖范围，哪些属于CFTC。CFTC已提交关于预测市场的措施，推动多亿美元行业制定新规则，随着体育和地缘政治事件合约带来的交易量不断增长。

SEC推进加密资产分类指导意见

SEC向OIRA提交的文件代表了在主席Paul Atkins的“Crypto项目”倡议下最具体的监管行动之一，该项目旨在用明确的解释性指导取代前任政府的执法优先策略。该委员会级指导意见需经SEC委员投票批准，将为不同类型的加密资产建立正式类别，决定某个代币是否作为证券受到SEC监管，或归属CFTC管辖。

这一区分对加密企业的注册、披露信息和运营方式具有重大影响。与工作人员级声明不同，委员会级指导具有更具约束力的权威，但尚未进入涉及公众通知和评论的完整规则制定过程。监管机构将考虑关于代币分类的解释性指导，以确保投资者和创新者清楚了解其监管义务。

SEC的公司财务部门一直在准备解释性指导建议，旨在提供明确的加密资产分类标准，并描述判断数字资产何时构成投资合同的框架。对于被视为投资合同的资产，该部门正在制定提案，以建立合理的证券发行和销售监管结构。

CFTC推进预测市场规则制定

CFTC于2026年3月2日向OIRA提交了其预测市场措施，启动白宫对其的审查，正如主席Michael Selig所描述的，这是对拟议规则通知（ANPRM）的提前通知。ANPRM作为正式规则制定前的概念性发布，允许公众对潜在监管方案提出意见。

该机构将制定新的预测市场行业规则，该行业近年来因体育博彩和与伊朗冲突及中东局势相关的合约而快速增长。CFTC的转变标志着与前任政府政策的剧烈反转，现正积极行使对事件合约的管辖权。

CFTC已建立规则制定程序，包括生效日期、与联邦公报（Federal Register）发布相关的合规日期，以及鉴于多个行业的高度关注，延长的审查时间表。该委员会过去已展现出应对有争议规则制定的能力，包括2010-2012年与SEC联合采纳新产品定义，历时两年从通知到最终规则。

白宫审查显示协调的监管策略

两项措施提交OIRA，反映出特朗普政府要求独立机构（包括金融监管机构）提交新规则供白宫审查的规定。该要求于2025年宣布，将SEC和CFTC的规则制定纳入行政部门的监管，有助于两机构之间的协调。

SEC和CFTC强调通过“Crypto项目”采取统一的数字资产监管策略，两位主席曾共同公开亮相，强调协调努力。SEC主席Atkins多次表示，虽然通过加密市场结构立法更为理想，但如果必要，机构拥有重要的权限推进数字资产规则。

立法背景与行业影响

这些监管进展发生在参议院关于全面加密市场结构立法仍陷入僵局之际，银行业与加密企业在稳定币奖励计划上的分歧阻碍了进展。自1月以来，旨在为数字资产提供正式监管框架的Clarity法案一直在参议院银行委员会停滞。

特朗普总统对争议发表了看法，在Truth Social上发帖称银行需要与加密行业达成良好协议，美国人应该能在自己的资金上赚取更多。白宫在近期多次召集银行和加密行业代表举行会议，试图达成妥协，但尚未取得成果。

对于预测市场，CFTC的规则制定努力可能为Kalshi和Polymarket等平台提供长期期待的明确性，这些平台曾与州赌博监管机构存在管辖权争议。主席Selig强调，CFTC对事件合约拥有排他性管辖权，依据商品交易法（Commodity Exchange Act）将其视为掉期（swaps）。

SEC的代币分类指导一旦最终确定，将为市场参与者提供明确标准，判断哪些数字资产需要SEC注册，哪些可以在CFTC监管下运营，从而可能减少多年来行业面临的监管不确定性。

常见问答：SEC与CFTC的监管计划

什么是代币分类体系，为什么重要？
代币分类体系将为不同类型的加密资产建立正式类别，决定某个代币是否作为证券受到SEC管辖，或作为商品由CFTC监管。这一区分对加密企业的注册、披露和运营方式具有重大影响，可能带来长期期待的监管明确性。

预测市场的监管现状如何？
CFTC已向白宫提交关于预测市场的拟议规则提前通知（ANPRM），启动可能的正式规则制定，确立事件合约的标准。此举紧随Selig主席强调CFTC对预测市场的排他性管辖权，且伴随体育和地缘政治事件合约带来的交易量激增。

委员会级指导与完整规则制定有何不同？
委员会级指导需经SEC委员投票，具有比工作人员声明更强的约束力，但尚未进入涉及公众通知和评论的完整规则制定流程。该指导可以提供解释性明确性，使机构行动更快，但也更易被未来政府挑战或推翻。