Circle股份在瑞穗目标上调后反弹，原因与通胀和美联储利率前景相关

本周，Circle的股价上涨，此前瑞穗证券的分析师将其对USDC稳定币发行商的目标价上调至100美元，主要原因是油价上涨和美联储预期转变。

瑞穗上调Circle目标价，维持中性评级

瑞穗分析师丹·多利夫（Dan Dolev）和亚历山大·詹金斯（Alexander Jenkins）将Circle Internet Financial（NYSE：CRCL）的目标价从90美元上调至100美元，同时仍维持中立评级。这一调整反映了宏观经济的有利因素，而非Circle核心业务的突然变化。

分析师将这一调整主要归因于中东局势升级后能源价格的近期上涨。西德克萨斯中质原油（WTI）在近期交易中上涨约7%至8%，布伦特原油在五个交易日内上涨约17%。

油价上涨通常意味着通胀预期增强，这反过来会使美联储的降息行动变得更加复杂。对于Circle而言，从瑞穗分析师的角度来看，这一动态很重要，因为公司大部分收入来自于对支持USDC稳定币的储备资产所赚取的利息。

Circle的利息收入主要来自短期美国国债和其他低风险资产，这些资产用于支持USDC的流通。当利率保持在较高水平时，这些储备产生的收益更大，直接增加公司的收入。

瑞穗估计，市场对美联储降息预期的减少可能会为2026年和2027年的收入预期增加大约1%。分析师还指出，美联储明年可能完全避免降息的可能性在增加。

截至发稿时，CME Fedwatch工具显示，2026年不降息的极端上行潜力在近期几周内大致翻倍。对于一家利润高度依赖利息收入的公司，瑞穗认为这一情景提供了有益的提振。该工具目前显示，3月18日会议不变的概率为97.3%。

市场似乎对此有所反应。在瑞穗分析师报告发布前一周，Circle的股价上涨超过24%，当天又上涨了6%。周三，股价在收盘前几小时上涨了4%。

在最新交易中，股价在大约101美元到103美元之间波动，达到了近四个月来的最高水平。目前，涨势已将股价推升至瑞穗新设定的目标价之上。

这次上涨建立在2025年第四季度财报的基础上，该财报于2月下旬公布。当时，公司业绩超出预期，经过数月的重挫后实现了大幅反弹。

Circle的股价此前从2025年高点下跌了近80%，随后出现了此次反弹。分析师部分将快速反弹归因于空头挤压，投资者在财报公布后重新布局。

即使前景有所改善，分析师仍然指出长期风险。稳定币监管在主要市场不断演变，新的竞争者可能会压缩利润空间，增加行业竞争压力。

不过，目前Circle仍然与宏观经济因素紧密相关。油价、通胀数据以及美联储的信号可能与公司内部的发展同样重要。

常见问题 🔎

• 为什么本周Circle的股价上涨？ 因为瑞穗将目标价上调至100美元，并提到更高的利率预期支持USDC储备的收益。
• Circle如何从USDC中获利？ Circle通过持有支持USDC的美国国债和现金储备赚取利息。
• 为什么更高的利率有利于Circle？ 提高的利率增加了支持USDC的储备的收益，从而提升了Circle的利息收入。
• 哪些风险可能影响Circle的长期增长？ 竞争加剧和稳定币监管的变化可能会逐步压缩利润空间。