策略 (MSTR) 通过股权和优先股销售筹集的 $204 百万资金，扩大比特币持仓

策略（MSTR），最大的公开交易比特币持有公司，上周以大约2.041亿美元通过普通股和永续优先股发行筹集资金，购买了3,015 BTC。此次购买以每比特币67,700美元的平均价格执行，使公司总持有量增加到720,737 BTC，按周一早盘交易价格计算，市值超过620亿美元。

根据周一向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，这家位于弗吉尼亚的软件和比特币开发公司通过普通股销售筹集了大约2.299亿美元，以及通过其可变利率A系列永续优先股（STRC）获得的710万美元净收益，完成了此次收购。周一早盘，比特币交易价格约为86,000美元，使公司总持有量的市值远高于其总成本——547.7亿美元。整个投资组合的平均购买价格现为每币约75,985美元。

融资结构：普通股在近期融资中占主导地位

策略的最新比特币收购主要通过传统的普通股发行融资，占此次约2.37亿美元融资的97%左右。

公司的市场发行（ATM）普通股发行计划筹集了2.299亿美元，而STRC优先股产品贡献了710万美元的净收益。这种融资组合显示公司仍然主要依赖普通股稀释来融资比特币购买策略，尽管近期市场推广重点放在其优先股工具作为替代融资渠道。

STRC股息上调标志第七次调整

在比特币购买的同时，策略宣布将其STRC优先股的月股息提高至11.5%，这是自2025年7月推出该产品以来的第七次调整。

公司将STRC定位为“数字信用”，作为一种低波动性、高收益的现金工具，旨在吸引追求收益的投资者，同时不进一步稀释普通股股东。自成立以来，策略已发行约34亿美元的STRC，最初通过25亿美元的首次公开募股（IPO）募集，随后因机构需求而扩大规模。

公司比特币持仓市值突破620亿美元

通过最新的收购，策略目前持有720,737枚比特币，总成本为547.7亿美元。根据周一约86,000美元的交易价格，公司加密货币持仓的市值超过620亿美元，未实现收益约72亿美元。

公司的平均购买价格为每比特币75,985美元，低于当前市场水平，尽管近期数字资产市场波动，但整体持仓仍处于盈利状态。

常见问题解答

为什么策略同时使用普通股和STRC优先股购买比特币？

策略采用双重融资方式，旨在平衡股东稀释问题与保持资本市场的融资渠道。普通股销售提供即时大量资金，但会稀释现有股东；而STRC优先股则为追求收益的投资者提供另一种融资途径，尽管其在近期融资中占比较小——上周总融资的约3%。

策略目前的比特币平均购买价格是多少？

根据总成本547.7亿美元，策略持有的720,737枚比特币的加权平均购买价格约为75,985美元。这一数字代表公司自2020年开始收购比特币以来的平均成本基础。

提高STRC股息对策略的财务义务有何影响？

将STRC股息提高到11.5%增加了公司对优先股股东的固定成本义务。策略已积累数十亿美元的现金储备，专门用于提前支付这些股息。股息调整反映公司努力保持该产品对机构投资者的吸引力，特别是在市场环境波动时。