Block裁员40%押注AI转型，摩根士丹利与美国银行齐升目标价，XYZ股价盘前暴涨17%

2月28日消息，Block Inc.（代码XYZ）在盘前交易中大涨约17%，此前公司宣布将裁员约40%，员工规模降至约6000人，并加速以人工智能替代部分岗位。首席执行官Jack Dorsey在致股东信中表示，此举旨在为“下一阶段长期增长”优化组织结构，而非因业务疲软被动收缩。

投行迅速调整预期。Morgan Stanley分析师James Faucette将评级从“持有”上调至“买入”，目标价由72美元升至93美元，并上调2026年每股收益预期至3.81美元，2027年升至5.19美元。该目标价基于2027年18倍调整后市盈率测算，Faucette认为在营收加速与盈利提升背景下仍具保守空间。

Bank of America分析师Jason Kupferberg同样维持“买入”，将目标价提高至86美元。他指出，公司预计2026年毛利润增长18%，调整后营业利润率有望由20%提升至26%。市场正在评估“AI驱动小团队能否兑现增长目标”，目前投资者态度偏积极。

业务层面，Cash App表现突出。2025年第四季度毛利润同比增长33%，月活跃用户增至5900万，新增主要银行账户活跃用户100万，总数达930万。消费贷款发放量增长69%，Cash App Borrow增幅高达223%。卖家业务方面，定价策略优化吸引更多大型商户，总支付额自2025年第二季度起持续提速。第四季度公司整体毛利润增长24%，显著高于此前两年的放缓水平。

华尔街对XYZ的共识评级为“强烈买入”，多数分析师认为“2026年Block股票目标价预测”仍有上行空间，平均目标价约86美元，较当前价格存在明显溢价潜力。

在裁员与人工智能转型并行推进之下，Block正试图通过效率提升与产品扩张打开更广阔的市场版图。后续关键在于利润率改善与收入增长能否同步兑现。