每个以太坊鲸鱼群体现在都在亏损：ETH投降是否标志着最终底部？ | Bitcoinist.com

可信的编辑内容，由行业领先专家和经验丰富的编辑审阅。广告披露 以太坊持续在2000美元关口以下挣扎，持续的抛售压力和高度不确定性影响着更广泛的加密市场情绪。尽管偶尔有反弹尝试，但价格走势仍然脆弱，经过数月的调整后，波动性仍然较高。未能果断收复这一心理关口，增强了交易者的谨慎，尤其是在流动性条件收紧和宏观不确定性持续影响数字资产风险偏好的情况下。

相关阅读：华尔街的比特币退出门：机构深度如何让长期持有者分配创纪录的供应Darkfost的最新分析为当前市场结构提供了更多背景。数据显示，持续的调整现已影响所有投资者群体，包括以太坊最大的持有者。值得注意的是，鲸鱼群体的未实现利润率已全部转为负值。持有1,000到10,000 ETH的钱包的未实现利润率约为-0.21，而持有10,000到100,000 ETH的则接近-0.18。甚至持有超过100,000 ETH的最大群体，其未实现利润率也已滑入-0.08的负值区域。

以太坊鲸鱼未实现利润率 | 来源：CryptoQuant 这一发展值得关注，因为以太坊尚未重新回到4月的低点，表明未实现亏损的深度比一些之前的调整阶段更早扩大。这种情况可能增加市场敏感性，即使是传统上较为坚韧的持有者，也可能在持续波动中重新评估仓位。

鲸鱼压力增加投降风险，同时底部形成信号出现

Darkfost进一步指出，如果以太坊继续下跌，大户可能面临越来越大的财务压力。持续的下行将加深鲸鱼群体的未实现亏损，可能迫使部分参与者减少敞口或清算部分持仓。历史上，大型投资者的投降事件往往会放大短期波动，尤其是在流动性本已脆弱的情况下。

然而，尽管鲸鱼群体的利润率目前为负，以太坊迄今已设法在近期的局部支撑位上方稳定。这种相对韧性表明，虽然市场情绪仍然谨慎，但鲸鱼的立即大规模抛售尚未出现。这个区别很重要，因为单纯的未实现亏损并不一定会引发抛售，除非伴随流动性压力、杠杆压力或更广泛的市场冲击。

相关阅读：加密鲸鱼构筑“堡垒底”散户恐慌抛售山寨币在以往周期中，主要持有者经历压力的时期往往与中期底部形成阶段重合。当弱势资金退出、杠杆解除时，市场有时会转入低波动、逐步稳定的积累阶段。

但这一解读应保持谨慎。鲸鱼的仓位只是市场结构的一个因素，确认通常还需要流动性改善、现货需求增强以及宏观环境支持，才能实现持续复苏。

以太坊价格结构仍然脆弱，低于关键均线

以太坊持续受到明显的技术压力，周线图显示未能果断收复2000美元区域。在从2025年高点接近4800美元的强烈回落后，价格走势转变为一系列的低高点和减弱的反弹，通常与调整市场阶段相关，而非由积累推动的复苏。

ETH测试关键需求水平 | 来源：TradingView上的ETHUSDT图表 从技术角度看，ETH目前位于多个曾作为动态支撑的主要移动平均线之下。这些水平现在变成了阻力位，除非伴随成交量放大、强势收复，否则难以突破。近期跌至1900美元附近，反映出持续的卖压，而在2000多美元区间反复失败，进一步强化了市场的谨慎情绪。

相关阅读：散户的最后防线：加密货币-2090亿美元的流动性陷阱，聪明资金拒绝触及 与冲动上涨阶段相比，成交量有所减弱，表明投机参与度降低。虽然在调整期间成交量下降有时意味着卖方耗尽，但确认市场稳定通常还需要持续的买盘兴趣，而非短暂的反弹。

从结构角度看，近期的局部低点在1800美元附近，作为短期支撑，而阻力位集中在2200美元到2600美元之间。在以太坊未能令人信服地收复这些水平之前，整体技术前景仍然脆弱，盘整或进一步下行仍有可能。

图片由ChatGPT生成，图表来自TradingView.com

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