在GameStop事件发生五年后，Robinhood的CEO提出了解决方案。Vlad Tenev相信，代币化可以永远消除交易限制。
2021年的事件迫使经纪商暂停了对表情包股票的购买，引发了巨大反弹。Tenev现在认为区块链技术提供了解决防止此类危机的答案。
Tenev回忆起2021年初经纪商暂停购买GameStop和其他表情包股票的事件。他将此事件描述为近期最明显的股市失败之一。
根据他的声明，冻结是由与两天结算期相关的清算所风险规则引起的。
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— Vlad Tenev (@vladtenev) 2026年1月28日
这些规则迫使经纪公司在极端波动期间存入大量现金。高交易量结合缓慢的基础设施，触发了巨大的担保品需求。因此，平台限制了交易活动以管理流动性压力。
Tenev表示，数百万散户投资者对此反应愤怒。许多人认为Robinhood背叛了他们。他指出，这场危机发生在他成为公司唯一首席执行官不久之后。
Robinhood团队连续三天努力稳定运营，并筹集了超过30亿美元的资金。
事后，公司专注于加强系统。Tenev表示，公司还推动监管机构现代化结算流程。这一努力促使美国股市的结算时间从T+2缩短到T+1。
Tenev认为，T+1结算仍然让市场面临风险。他解释说，周末和假期会将流程延长到几天。在快速变化的市场中，延迟会增加清算所和经纪商的压力。
他表示，代币化提供了一种新方法。代币化将传统资产（如股票）转换为基于区块链的代币。这些代币可以在链上实现即时结算。
Robinhood的CEO表示，区块链结算降低了系统性风险。它还消除了交易与结算之间大额担保金存款的需求。投资者可以在没有2021年那样限制的情况下进行交易。
他补充说，代币化股票支持连续交易。它们还允许部分所有权和降低运营成本。这些特性来自区块链基础设施，而非传统系统。
Tenev指出，Robinhood在欧洲的推广是一个成功的例子。公司目前提供超过2000只与美国上市股票相关的代币。欧洲用户可以通过这些数字资产获得美国股票的敞口。
他说，这些代币包括股息权益。Robinhood计划在未来几个月实现24/7交易和去中心化金融访问。投资者将能够自行托管他们的股票代币。
路线图还包括借贷和质押功能。这些工具将让用户在去中心化应用中与股票代币互动。Tenev将此描述为实现实时结算的实际步骤。
他还指出，美国主要交易所和清算所已开始探索股票代币化。这些公告标志着行业向基于区块链的市场迈出了更广泛的步伐。
Tenev强调了监管明确性的必要性。他表示，没有现代化的代币化股票规则，创新无法推进。
在他看来，目前的努力依赖于支持性的监管。
他提到美国监管机构最近发出的信号，倾向于鼓励试验。SEC的领导层已表现出对代币化框架的开放态度。同时，国会正在审议CLARITY法案。
该立法将要求SEC制定关于代币化股票的更新规则。Tenev表示，这样的规则将保护未来各届政府的进步。他将此描述为防止另一场GameStop式交易冻结的机会。
通过将监管与区块链结算结合，他表示，市场可以减少中断。他的声明总结道，实时结算仍然是散户投资者的长期目标。
