特朗普暂时支持鲍威尔，因美联储调查和高通胀笼罩利率路径

特朗普表示他“没有计划”解雇鲍威尔，但对门仍持开放态度，因为对联邦储备委员会总部装修的司法部调查以及顽固的通胀问题使2026年降息之路变得复杂。
摘要

• 特朗普暗示鲍威尔“暂时”留任，暗示对联邦储备委员会的调查和证词可能成为罢免的依据，尽管法律限制了对行长的解雇。
• 批发和消费者通胀仍高于2%的目标，核心PPI接近3.5%，核心CPI为2.6%，促使经济学家预计核心PCE约为3%，并推迟短期内的降息。
• 联储官员意见分歧：一些人认为关税驱动的通胀将逐渐消退，呼吁适度降息；另一些人则主张2026年最多降息150个基点；卡什卡里则警告不要降得太快。

特朗普总统表示，尽管联邦储备委员会总部装修的司法部调查持续进行，以及围绕联储利率决策的政治压力增加，他目前没有计划解雇联储主席鲍威尔。

特朗普与鲍威尔的争执继续

“我没有任何计划这么做，”特朗普在周三发表的一次采访中告诉路透社。总统暗示，调查可能会改变他的立场，他表示“还为时过早”判断调查结果是否可能成为罢免鲍威尔的依据。

“目前，我们(与他)处于一种观望状态，我们将决定下一步怎么做，”特朗普说。“但我不能多说。”

联邦法律只允许总统在有正当理由的情况下解雇联储理事，而不能因为政策分歧而解雇，这一规定在调查加剧和特朗普考虑提名下一任联储主席时再次受到关注。

司法部最近向联邦储备局发出了关于其25亿美元总部装修和鲍威尔关于该项目的国会证词的大陪审团传票。鲍威尔指责政府利用调查作为施压工具，影响央行的利率政策。

“这关乎联储是否能继续根据证据和经济状况设定利率——还是说货币政策将受到政治压力或恐吓的影响，”鲍威尔周日表示。

特朗普驳斥了共和党人关于调查旨在影响利率政策的担忧。“我不在乎，”当被问及共和党议员称调查具有政治动机时，特朗普说。“他们应该忠诚。这就是我所说的。”

尽管存在争议，特朗普表示，他计划在“接下来的几周”内提名鲍威尔的继任者，尽管参议院银行委员会的即将退休的共和党议员汤姆·蒂利斯威胁要阻止联储提名，直到调查结束。特朗普称赞了两位潜在候选人——白宫经济顾问凯文·哈塞特和前联储理事凯文·沃尔什，称他们“非常优秀”。

政治动荡之际，新的通胀数据显示，联储近期不太可能在短期内降息。劳工部数据显示，11月批发价格上涨3%，10月上涨2.8%，这些数据因近期政府关闭而延迟公布，并于周三一同发布。剔除食品、能源和贸易服务的核心批发价格在过去一年上涨了3.5%，为自3月以来的最大涨幅。经济学家指出，这一数据主要受到9月数据上调的影响。

12月消费者通胀仍然高企，核心消费者价格指数同比上涨2.6%，与9月至11月的涨幅持平，仍高于联储的2%目标。根据最新的消费者和批发价格数据，Capital Economics的经济学家斯蒂芬·布朗估计，联储偏好的通胀指标——核心个人消费支出指数，可能升至3%，高于近期估算的2.8%。

联储最新的《米色书》报告显示，关税相关的成本压力在整个经济中开始显现。一些最初吸收了额外成本的企业已开始将其转嫁给客户，尽管零售商和餐厅仍持谨慎态度。企业预计今年晚些时候价格增长会放缓，但整体仍然偏高。联储12个地区中的8个在1月初报告活动略有增加，只有一个地区报告略有下降。

联储官员正在分析通胀数据，并对价格压力何时会缓解存在分歧。费城联储主席安娜·保尔森表示，她预计关税驱动的商品通胀将在年中消退，并认为三个月的通胀在年底前回落到2%的“几率相当大”。她预计今年晚些时候利率将“适度调整”。

联储理事斯蒂芬·米兰预测路径更为激进，预计2026年将降息150个基点，远高于市场普遍预期的一次25个基点的降息，理由是较低的中性利率和较慢的人口增长将推动通胀下降。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里则更为谨慎，他表示通胀正在下降，但其轨迹仍不确定。他警告说，降息过快可能无意中加剧通胀压力，尤其是对已因价格上涨而压力增大的低收入家庭。

“总体而言，经济似乎相当有韧性，”卡什卡里说。“这让我质疑目前的政策有多紧。”

市场分析人士预计，联储将在1月29日至30日的会议上维持利率不变，保持3.5%至3.75%的区间，等待经济和白宫方面更明确的信号。