比特币在长期持有者开始动摇时面临心理考验

比特币 (BTC) 在长期持有者群体中开始出现初步紧张的迹象，原因是近期LTH SOPR (Spent Output Profit Ratio) 指数已降至1.0以下。这表明部分持有者开始以亏损状态出售BTC。

虽然目前仅是局部现象，但这一变化反映出市场情绪趋于谨慎，尤其是在比特币价格在90,000美元以上波动的背景下，同时伴随着一些技术信号的矛盾。

这是一个值得关注的信号，因为持有超过六个月的BTC持有者通常被视为在价格调整中稳定的支撑力量。即使他们开始谨慎地出售，也可能暗示短期内风险在减弱，或者经过数月的积累后，市场心理发生了变化。

LTH SOPR指标衡量链上BTC转移的盈利或亏损情况。数值高于1.0反映获利了结的行为，而低于1.0则显示“投降”现象，即投资者接受亏损出售。

根据市场观察者Darkfost在1月13日的分析，Bitcoin的LTH SOPR在持有超过六个月的币种中曾一度跌破这一阈值。这种行为通常出现在熊市阶段，反映出较“年轻”的长期持有者——即在过去9个月内买入且目前亏损的投资者——的卖压。

来源：Darkfost这一变化也与大户投资者缩减仓位同步发生。如之前所报道，持有1,000到10,000 BTC的地址在过去一年中总共出售了约220,000 BTC，这是自2023年初以来最快的减持速度。

尽管如此，LTH SOPR的30日平均值仍保持在盈亏平衡线以上，约为1.18，但明显低于去年平均接近2.0的水平。这表明整个市场的实际盈利正在缩减。

目前，市场分析观点出现分歧。一方面，LTH SOPR显示出一定的压力和紧张；另一方面，一些技术分析师则看到一些具有建设性的信号。Egrag Crypto分析师指出，比特币周线图上出现了“隐性背离”，即价格逐步形成高点，而RSI指标却形成了更低的低点——这通常预示着上涨趋势可能会持续。

此外，Sell-Side Risk Ratio——衡量已实现利润和亏损规模的指标——已回到2023年10月的水平，显示分配过程的激烈程度有所减弱。

展望未来，比特币的前景很可能取决于能否突破当前的积累区间。在过去一周，价格主要在90,000至92,400美元之间波动，波动幅度相对有限。在过去24小时内，BTC上涨约1.7%，至约92,200美元，短期持有者逐渐接近盈亏平衡点，投资者CW如是评论。

分析师认为，重新突破92,000–95,000美元区间可能会激发新的买盘。然而，持续遇到阻力——根据Ted Pillows的说法，可能是近几周的第八或第九次——也引发了对上涨动力逐渐减弱的担忧。

石山