白銀價格首次突破 90 美元/盎司大关，黄金同步逼近纪录高点，贵金属市场在联准会独立性受威胁、地缘政治紧张与降息预期等多重利多推动下持续飙升。花旗将白银三个月目标价上调至 100 美元，Lotus Asset 更喊出年底 150 美元的激进预测。
（前情提要：白银突破 70 美元再创历史新高！市值逼近 4 兆美元，下一步超车苹果、英伟达？）
（背景补充：白银彻底「加密货币化」：波动率暴冲、贵金属已取代过往比特币市场）

本文目录

• Powell 遭起诉威胁，央行独立性引发担忧
• 地缘政治风险助推避险需求
• 白银 2025 年飙涨 150%，供应紧缩持续
• 投机热度从上海延烧至纽约
• 分析师：避险需求将持续，但涨幅或放缓

白银价格周二首次突破 90 美元/盎司大关，黄金也逼近历史高点，联准会遭受政治攻击、美国可能进一步降息以及紧张的地缘政治局势，为贵金属的强劲涨势增添动力。

白银盘中最高飙涨 5.3% 至 91.5535 美元/盎司，黄金则距历史高点仅差 10 美元。美国 12 月核心通胀数据低于市场担忧，但经济学家指出，这一数据受到史上最长政府停摆的人为抑制。联准会预计将暂停降息数个月，但利率掉期市场已预期今年稍晚至少还有两次降息。

Powell 遭起诉威胁，央行独立性引发担忧

贵金属今年开局强劲，延续 2025 年的惊人涨势。联准会主席 Powell 面临刑事起诉的可能性，再度引发市场对央行独立性的担忧。全球央行官员纷纷声援 Powell，摩根大通执行长 Jamie Dimon 更警告此举可能适得其反。

花旗将黄金和白银的三个目标价分别上调至 5,000 美元/盎司和 100 美元/盎司。

地缘政治风险助推避险需求

避险需求还受到以下因素推动：美国总统川普拘捕委内瑞拉领导人、对格陵兰的威胁再起，以及伊朗可能爆发导致政权更迭的暴力抗议。

Lotus Asset Management 首席投资官 Hao Hong 表示，白银正受益于资金向大宗商品的广泛轮动：

这波涨势今年还有很大空间，年底价格可能达到 150 美元/盎司。

白银 2025 年飙涨 150%，供应紧缩持续

白银去年表现优于黄金，在 10 月的空头挤压行情、伦敦市场持续供应紧张以及大量投机性买盘推动下，全年飙涨 150%。交易员也在等待美国 232 条款调查结果，这可能导致白银进口关税的实施。

紫金天风期货分析师 Liu Shiyao 指出：

对白银加征关税的担忧导致大量白银滞留在美国，限制了流向全球市场的供应。

投机热度从上海延烧至纽约

贵金属的最新涨势凸显了投资流入的强劲程度，投机兴趣从上海一路延烧至纽约。自去年 12 月底以来，Comex 和上海期货交易所的交易量一直维持在高位。

截至新加坡时间下午 12:31，白银上涨 4.6% 至 90.959 美元/盎司，黄金上涨 0.9% 至 6,626.43 美元，接近周二创下的历史高点。铂金和钯金均上涨超过 4%，彭博美元指数持平。

分析师：避险需求将持续，但涨幅或放缓

Invesco Asset Management 全球市场策略师 David Chao 表示：

黄金和白银作为「对冲通胀或金融不稳定」的需求今年应会持续，但涨幅不太可能像 2025 年那么强劲。由于近期地缘政治的不确定性，黄金今年可能跑赢白银。