2025年，Layer-1（L1）公链代币整体遭遇重挫，价格表现显著跑输市场，引发投资者对“L1是否已经走到尽头”的广泛讨论。然而，从链上数据与用户行为来看，这轮下跌更像是一场估值重定价，而非基本面崩塌。
根据 Schizoxbt 于12月25日发布的分析报告，多数主流 L1 代币在2025年均录得大幅回撤。以太坊全年下跌15.3%，Solana 下跌35.9%，Avalanche 和 Sui 跌幅均超过67%。TON 表现最弱，年内跌幅高达73.8%。在主流 L1 中，仅 BNB 和 TRX 实现逆势上涨，分别录得18.2%和9.8%的涨幅。这表明，在避险情绪主导的市场环境下，市值规模已难以为代币价格提供有效支撑。
但价格并未反映全部现实。链上收入和手续费数据展现出完全不同的图景。Token Terminal 数据显示，Layer-1 网络的货币化能力并未明显衰退。过去365天内，Tron 以约35亿美元的链上收入位居 L1 首位；以太坊收入约3.05亿美元，Solana 约2.07亿美元。在手续费方面，Solana 累计约6.99亿美元，以太坊约5.49亿美元，BNB Chain 也产生了约2.6亿美元的费用收入，显示其实际使用价值依然稳固。
用户活跃度同样未出现大规模流失。BNB Chain 月活跃地址数约5980万，Solana 约3980万，NEAR 达3870万。Sei Network 的活跃地址数已超过1000万，接近比特币水平，而以太坊则稳定在930万左右。数据表明，Layer-1 网络仍然承载着大量真实交易需求。
综合来看，2025年 L1 代币价格下跌的核心原因在于投机溢价消退，而非网络失去竞争力。资金正重新聚焦于那些能够持续产生交易量、手续费和链上收入的公链。对于关注 Layer-1 公链基本面、L1 代币长期价值以及区块链真实使用场景的投资者而言，这一阶段更像是去泡沫后的再平衡，而不是终局。
免责声明：本页面信息可能来自第三方，不代表 Gate 的观点或意见。页面显示的内容仅供参考，不构成任何财务、投资或法律建议。Gate 对信息的准确性、完整性不作保证，对因使用本信息而产生的任何损失不承担责任。虚拟资产投资属高风险行为，价格波动剧烈，您可能损失全部投资本金。请充分了解相关风险，并根据自身财务状况和风险承受能力谨慎决策。具体内容详见
声明。
相关文章
XRP 会在反弹前维持在 1.33 美元还是继续下探至 1.30 美元？
XRP目前交易价格为$1.35，下降了1.3%。关键支撑位在$1.34，阻力位在$1.40。价格正在测试$1.33和$1.30的斐波那契水平，这对于潜在的上行或更深的下跌至关重要。
Crypto News Land6 分钟前
继续上涨！比特币短线突破 7.4 万美元、以太坊站上 2,200 美元，全网爆仓 5.7 亿美元
比特币（BTC）今日突破74,000美元，拉动整体加密货币市场气氛升温，以太坊（ETH）也跟涨突破2,200美元。市场分析认为，这波上涨受机构资金流入及避险需求影响，但投资人需警惕市场波动性和获利了结压力。
動區BlockTempo7 分钟前
$15M 两个月收入，60%市场份额——为什么ONDO价格仍然下跌50%？
Ondo (ONDO) 价格在过去几个月中大幅下跌，尽管项目在幕后仍然保持强劲的表现。
AI 代理 Aixbt 分享称，尽管该协议在1月仅产生了1520万美元的收入，但该代币自12月以来已下跌约50%。
CaptainAltcoin27 分钟前
狗狗币下跌9.6%，至0.08885美元，因亚当与夏娃形态测试关键颈线
狗狗币的价格为0.08885美元，今日下跌9.6%，略高于0.08857美元的支撑位。
DOGE/BTC的交易量约为0.051395 BTC，今日交易中波动了3.6%。
一日“亚当与夏娃”形态正在形成，价格正接近一个关键水平。
Crypto News Land56 分钟前
HBAR 十字路口：$0.095 的支撑是否会引发突破，向 $0.106 迈进？
HBAR的交易价格为$0.09739，且高于12小时图表中的$0.094-$0.096的支撑/阻力转变区。
最近的阻力位在$0.10，压力来自大约$0.104-$0.106的下跌趋势线。
支撑位在$0.095835，若跌破则会出现下行风险。
Crypto News Land1小时前
比特币对黄金显示看涨背离：新的突破即将到来？
Michaël van de Poppe，币圈图表界熟悉的声音，已指出比特币与黄金之间的“看涨背离”，他认为这可能预示着比特币在黄金盘整期间的持续突破。“比特币与黄金的看涨背离正在发挥作用。因此，”
Block Chain Reporter1小时前
