MEV Tears

剛剛查了一下比爾蓋茲透過他的基金會實際擁有的公司，真的挺有趣的，他的投資集中度相當高。這個人的淨資產超過$100 億，但他的投資組合卻講述了一個他相信的明確故事。
微軟顯然是最大的一塊——約$15 億，幾乎佔了全部的三分之一。這很合理，因為他在1975年親手建立了這家公司。他的持股隨著時間縮小，但仍然是核心持倉。不能怪他不持有自己創造的公司。
伯克希爾·哈撒韋是第二大，約$10 億，約佔投資組合的20%。這個很有趣，因為它顯示他與巴菲特的關係不僅僅是友好交談——背後有著大量資金支持。這兩人多年来顯然互相影響彼此的思維。
接著是Waste Management、Canadian National Railway和Caterpillar，這三家佔據前五名。說實話，當我第一次看到這些持股時，覺得很奇怪——偏重工業。但深入了解後，這些公司都擁有巴菲特一直談論的：真正的競爭優勢、強大的品牌認知度，以及穩健的歷史表現。這不炫耀，但很聰明。
值得注意的是，除了這五家之外，基金會還持有近二十個不同的頭寸。所以，雖然比爾蓋茲持有一些世界最大公司的股份，但他並沒有把所有的雞蛋放在一個籃子裡。整體來看，就像是一個懂得真正財富來自於擁有具有實際經濟護城河的優質企業，而不是追逐潮流的人。如果你在思考如何建立一個能持久的投資組合，這是一個相當不錯的課程。

我最近一直在思考股息策略，並且在科技行業中發現了一些大多數人忽略的有趣現象。當大家都追求高股息率時，真正的財富累積卻是通過持續的股息成長來實現的。那種複利效應，說實話，真的被低估了。
看看一些值得長期持有的頂級股息率股票，有兩個名字一直讓我印象深刻：博通（Broadcom）和微軟（Microsoft）。不是因為它們現在提供巨大的股息率，而是因為當你持有它們十年或二十年後會發生什麼。
以博通為例。人工智慧熱潮創造了這個巨大的$73 十億美元的積壓訂單，用於他們的定制芯片和網絡設備。該公司的股息率目前約為0.77%，表面上看似較低。但有趣的是——在過去五年中，他們的股息每年增長12%。如果這個速度持續下去，十年後你的原始投資的收益率將達到2.39%，二十年後則為7.43%。這就是再投資和複利增長的威力。
使博通能持續成為股息成長者的原因在於其基本面。他們的淨收入達到$23 十億美元，營收也是$64 十億美元，且他們只將大約一半的盈利用作股息支付。這為未來即使需求放緩，也有大量空間來提高派息。
微軟則從另一個角度講述類似的故事。過去五年中，他們的股息每年增長10%，目前的股息率為0.90%。軟件業務已經穩定盈利數十年。他們在Microsoft 365中擁有4.5億個商業用戶，上個季度報告的年增長率為17%。企業市場不會消失，這也是他們的護城河。
當考慮頂級股息率股票時，這兩個股票的關鍵點

你是否曾經想過世界上最昂貴的東西是什麼？我剛剛陷入這個兔子洞，說真的，有些東西真的令人難以置信。就像，我們在談論價值數十億美元的東西，卻完全沒有道理。
所以顯然一艘名為「History Supreme」的遊艇價值4.5億美元。是一艘遊艇。它的每個角落都鑲滿了黃金和白金——扶手、甲板，甚至錨。建造花了三年時間。一個馬來西亞商人買了它，我只是在想像它的維護成本。
但事情變得更瘋狂的是。孟買有一座名叫Antilia的豪宅，價值$2 億美元。它有27層樓，配備三個直升機坪和一個50座的家庭影院。屋主基本上是印度最富有的人。就像，你到底用那麼多空間做什麼？
然後你還有藝術界的人也花了瘋狂的錢。有一幅塞尚的畫作叫《牌手》，賣了$275 百萬美元。一幅畢卡索的畫賣了$104 百萬美元。甚至不要說在佳士得拍賣行拍賣的那顆粉紅鑽石，價值$23 百萬美元。
最奇怪的是？世界上最昂貴的東西有些甚至根本沒用。有一條用甲醛保存的死鯊魚，竟然賣了$8 百萬美元。藝術家達米恩·赫斯特在1991年創作的，顯然比大多數人的房子還值錢。
傑夫·貝佐斯也收藏了這些東西——一棟價值$165 百萬美元的比佛利山莊房子，一個價值$42 百萬美元、設計能運轉一萬年的時鐘。一個時鐘。用這麼多錢。
說真的，這讓你思考當金錢對他們來說不再是真實的時候，人們會重視什麼。如果你有那樣的錢，你會買什麼？

剛剛注意到本週ETF資金外流數據中的一些有趣現象。SPY的股份減少了約19億美元，約佔週比0.3%的下跌。這種ETF資金外流通常會引起人們的注意，尤其是當你觀察其底層持倉的變化時。
似乎一些較大的成分股今天都受到影響。美光下跌約2.8%，AMD受到更大打擊，約下跌5%，而Lam Research則下跌約0.9%。當你看到如此規模的ETF資金外流，並且主要持股都出現疲軟時，不禁讓人懷疑是否有獲利了結，或是投資者正在進行輪動。
從SPY的走勢圖來看，目前交易價格約為677.55美元，介於其52週低點481.80美元和高點697.84美元之間。股價正接近其200日移動平均線，這通常是交易者關注的重要技術水平。值得留意的是，這次ETF資金外流是否會持續，或是下週會出現一些穩定的跡象。

最近一直在思考這個問題——股息成長實際上可以超越高收益率，隨著時間推移如果你有足夠的耐心。當你以10到20年的時間來看，複利效應是非常驚人的。
目前有一些穩健的長期股息股票在科技行業值得留意。兩個突出的例子是博通（Broadcom）和微軟（Microsoft），兩者都以穩定的雙位數股息成長表現出色。
博通的情況相當有趣。他們擁有一個$73 億美元的AI芯片和網路設備積壓訂單——這可不是小數目。該公司在過去五年中每年以12%的速度增長股息，數學上是合理的。如果這個速度持續，十年後你的原始投資將獲得2.39%的收益率，二十年後則升至7.43%。這就是長期持有股息股票的威力。它們的股息支付約佔盈利的50%左右，還有空間繼續成長。
微軟也是值得長期股息投資者關注的另一個公司。他們在過去五年中每年增加10%的股息，並且擁有超過4.5億的Microsoft 365商業用戶，形成了巨大的護城河。企業軟體業務具有黏性——一旦公司鎖定在這個平台上，就很難轉移。而且，他們在AI方面的布局也很穩固，比如Agent 365。當前收益率為0.90%，屬於溫和水平，但他們只支付盈利的22%，這意味著未來還有很大的增長空間。
這兩隻股票的共同點是，它們並不是炫耀的高收益股票。它們是那種你可以從穩定、可預測的成長中受益，並隨著時間複利增長的持股。如果你正在建立一個長期的股息股票投資組合來為退休收入做準備，像這樣的

最近一直在思考這個問題——作為自僱人士管理醫療保健真的很困難，沒有企業安全網的情況下。你基本上是自己承擔所有費用，對吧？這就是健康儲蓄帳戶（HSA）出場的地方，說實話，這是我見過自僱人士做得最聰明的決策之一。
所以關於HSA，有一點大多數人都忽略了。它不僅僅是另一個儲蓄帳戶。如果你有高免賠額健康計劃，你可以將稅前資金存入HSA，專門用於醫療費用。國稅局允許你在2025年為個人覆蓋範圍最多存入4,300美元，如果是家庭則是8,550美元。而且如果你年齡在55歲或以上，還可以額外多拿一千美元。條件是你必須先參加符合資格的高免賠額計劃——個人最低免賠額為1,650美元，家庭為3,300美元。
這個方案真正強大的地方在於稅務狀況。你的供款可以減少應稅收入，資金可以免稅增長，當你用來支付合格的醫療費用時，也不會產生稅務負擔。與你的普通收入相比——這是一個合法的方式來保留更多的收入。
開設一個HSA很簡單。首先，通過市場或直接從保險公司鎖定一個高免賠額健康計劃（HDHP）。然後選擇一個HSA供應商——銀行、信用合作社，甚至線上平台都提供。大多數還允許你投資這些資金，這樣你的餘額可以隨時間增長，而不僅僅是靜置那裡。在線完成申請，設置你的供款額，就搞定了。整個流程大約30分鐘。
我非常喜歡HSA對自僱人士的彈性。與那些用完即失的FSA不同，你的HSA資金可以每年結轉。你可以把它累積成一個龐大的醫療

最近一直在研究大宗商品市場，才發現很多人其實並不了解磁鐵礦和赤鐵礦的區別，儘管這個差異比大多數人想像的還要重要得多。
所以事情是這樣的：鐵礦幾乎無處不在，但主要的兩種類型是赤鐵礦和磁鐵礦。它們其實差異很大，而這個差異影響著從開採經濟性到最終產品品質的方方面面。
赤鐵礦比較容易處理。它的含鐵量天然就很高，所以你基本上可以將它粉碎、篩選、混合，然後直接運送到鋼鐵廠。幾乎不需要額外加工。這也是為什麼行業裡稱它為“直供礦”的原因。澳大利亞自1960年代起就開始開採赤鐵礦，至今仍是其主要出口，尤其是皮爾巴拉地區。力拓和必和必拓在那裡有大規模的開採作業。巴西也是一個重要的玩家，淡水河谷運營著卡拉賈斯礦，這是世界上最大的鐵礦。中國也擁有相當豐富的赤鐵礦儲量。
磁鐵礦則比較棘手。這裡有個有趣的點：磁鐵礦的含鐵量其實比赤鐵礦還高，但它在礦石中的濃度通常較低。也就是說，你需要先將它濃縮，才能用來生產鋼鐵。好處是？最終產品的品質通常更佳，因為磁鐵礦礦石中的雜質較少。所以你會為加工付出更多，但最終得到的產品品質更優。
磁鐵礦與赤鐵礦的選擇，實際上主要取決於經濟性和地理位置。磁鐵礦目前主要在北美開採，特別是在明尼蘇達和密歇根州。克利夫蘭-克拉夫斯是那裡最大的企業，運營著明尼蘇達梅西比河地區的Hibbing Taconite，年產能約700萬公噸。加拿大也在拉布拉多礦帶增加磁鐵礦產量。
值得注意的是，這種差異

剛剛意識到一件常讓交易者陷入困境的事情——牛市陷阱。如果你曾被它燒過，你一定知道我在說什麼。
所以事情是這樣的：當你認為一支股票或市場終於從下跌趨勢轉向反轉時，牛市陷阱就會發生，但它其實只是一個假突破。價格剛好反彈到足夠讓你興奮的程度，你買入以為反轉來臨，結果一聲巨響——價格繼續下跌，你就被套在裡面。
這些陷阱很狡猾，因為它們在當下感覺很真實。你看到正面消息，成交量放大，圖表看起來有希望。尤其在波動較大的市場中，很容易被牽著走，做出衝動的決策而不是冷靜思考。
讓我來畫個比喻。想像一支股票已經連續幾週在下跌——從$100 跌到50美元。大家都說它超賣，準備反彈。然後某天，它在大量成交和一些好消息（比如新產品發布）推動下跳升到$60 。看起來像是見底了，對吧？交易者蜂擁而入。但不，價格又回到50美元，接著繼續跌到40美元。那些在$60 買入的人已經虧損了。耐心等待的人？他們是在更好的價格買入。
那麼，怎麼避免被套呢？有幾個有效的方法：
第一，不要一看到第一個動作就衝進去。等待真正的趨勢轉變的確認。尋找多重信號——也許突破重要阻力位、出現堅實的看漲形態，或指標出現正背離。多重確認能降低追逐假突破的風險。
第二，使用停損單。真的。設定一個價格點，如果行情不利就退出。這不是認輸——而是保護你的資金。如果你還是被牛市陷阱套住，停損能限制損失，讓你還有機會抓住下一次的機會。
第三，留意成交量。如

剛剛看到Braskem在2024年底經歷了CEO變動。Roberto Bischoff辭職，將事業交接給Roberto Prisco Paraiso Ramos。在一家大型石化公司的時間點相當有趣。
Bischoff有一段不錯的任期——公司在他的掌舵下做出了一些穩健的舉措，合作夥伴關係和運營改善方面都有所進展。沒有什麼花俏，但都是堅實的基本面。現在Ramos接手，從我所了解，他在策略項目方面有不錯的紀錄。
一直很有趣觀察這類大型工業公司中的這些轉變。通常代表要麼是策略轉變，要麼是自然的繼任規劃。Ramos似乎已經做好了持續推動動能的準備，雖然只有時間能證明他是否會帶來新的方向。BAK的股價一直在自己的節奏上運行。

剛剛在觀察白銀市場的混亂，老實說，Wheaton Precious Metals一直是目前最值得關注的白銀股票。白銀今年波動很大——從大約$70 飆升到超過110美元，然後又在聯準會主席消息後回落到$80s 。經典的波動性，但這裡有件事引起了我的注意。
大多數白銀相關股票在價格下跌時會被打壓，但Wheaton的商業模式其實相當巧妙。他們自己不開採白銀，而是通過流媒交易協議為礦業公司提供資金，並鎖定購買價格。因此，他們可能以每盎司4.56美元的價格從某個礦山購買白銀，平均在2029年前整個投資組合的價格約為5.75美元。與此同時，白銀的交易價格在80美元左右的區間。這就是他們的利潤空間。
他們的投資組合很穩固——目前有23個運營中的礦山，預計每年產出2000萬到2200萬盎司白銀，以及35萬到39萬盎司黃金。白銀約佔他們收入的39%，黃金佔59%。有趣的是，他們還有另外25個流媒交易在開發中，管理層的目標是在2029年前實現40%的產量增長。這是真正的產量擴張。
這對白銀投資者來說為何重要：即使白銀價格大幅降溫，Wheaton的鎖定成本意味著他們仍能產生可觀的現金流。用每盎司低於$110s 的價格計算，假設金價為4300美元，他們在未來十年內每年仍能產生超過10億美元的現金流。這些資金用於派息——他們剛剛將股息提高了6.5%——以及投資新交易。這可能是你想要曝光度但又避免典型礦業公司

所以黃金在2025年經歷了絕對狂野的一年——我們談的是全年67%的漲幅，而且它在2026年仍然保持強勢。我一直在觀察資金流入，數據相當具有說服力。各國央行也沒有退縮，根據世界黃金協會的數據，95%的央行計劃今年實際增加其儲備。
令我感興趣的是，黃金交易所交易基金正逐漸成為這一趨勢的首選工具。流動性充足，選擇合適的基金手續費合理，說實話，這比儲存實體金條要方便得多。我追蹤的大多數分析師仍然預計金價可能達到每盎司4000到5000美元，高盛甚至特別瞄準4900美元。這也不是一個狂野的預測——基本面支持這一點。
讓我來拆解一下為什麼這很重要。聯邦儲備局在未來幾個月幾乎肯定會進一步降息。當利率下降，美元就會走弱，這時候黃金通常會受到國際買家的青睞。我們已經看到這種情況發生了。此外，還有這個人工智慧泡沫的擔憂，讓人們對科技股估值感到緊張。黃金成為你的對沖工具——基本上就是你的投資組合保險。
是的，最近我們經歷了一點回調，因為交易者獲利了結，但這是正常的。基本故事沒有改變。地緣政治緊張局勢依然存在，通脹不確定性持續，宏觀經濟風險也沒有消失。這正是黃金依然具有相關性的原因。
如果你考慮建立敞口，黃金交易所交易基金實際上是最乾淨的方式。GLD是流動性最高的選擇，管理資產接近$150 十億美元。如果你想長期持有且手續費較低，GLDM和IAUM的年費都低於0.10%，非常不錯。或者，如果你想利用槓桿放

剛剛查看了美國最富裕地區的最新財富分佈數據，一些趨勢相當有趣。紐約的斯卡斯代爾仍然位居最富裕郊區的榜首，但吸引我注意的是加州和德州現在幾乎在排行榜上佔據主導地位。僅加州就有17個地點位於前50名最富裕的社區中，而德州的郊區如Southlake和West University Place也在快速攀升。Southlake從去年的第13名跳升到今年的第7名，這真是令人震驚。
這些美國最富裕地區的家庭中位收入高得驚人——我們談的是$250k 每年超過60萬美元。房價更是瘋狂，尤其是在洛斯阿爾托斯和帕洛阿爾托這樣的地方，平均房價都在300萬到400萬美元以上。令人有趣的是，這些富裕郊區中的一些在過去一年中收入甚至出現下滑，但房價卻持續上升。看來，這些社區的房地產被視為一種安全的投資，不管收入波動如何。
我還注意到一些新進入前50名的地區，比如加州的阿拉莫（Alamo）和佛羅里達的Lake Butler。數據顯示，富裕社區正變得越來越多元化，超越了傳統的東北部重鎮。如果你想知道美國的資金集中在哪裡，這些最富裕的社區能告訴你高收入者目前的聚集趨勢。

剛剛花了一些時間研究美國人實際賺錢最多的地方，很有趣的是你的地點對收入的影響有多大。就像大家都在談論美國夢，但說到底，主要取決於兩件事：找到一份薪水高的工作，以及選擇一個你的錢能真正發揮作用的州。我注意到佛羅里達在考慮薪資和生活成本後，經常出現在最高薪資州的榜單上——中位數約6萬美元，但零州所得稅確實帶來了很大差別。科羅拉多和華盛頓的數字也很亮眼，尤其是如果你從事科技或技術工種。令人驚訝的是，一些薪資最高的州並不是你預期的那樣。北達科他和南達科他擁有超低的失業率(97-98%)，儘管薪資並不算高。但如果你在找整體最高薪資的州，華盛頓似乎領先，平均薪資超過7.8萬美元，且工資增長穩定。德州和阿拉斯加也很有趣——兩者都沒有所得稅，儘管阿拉斯加的生活負擔指數相當高。這些高薪州的就業率都穩定在95%以上，這說明就業市場的健康狀況。我讀到多元產業和強勁的經濟增長才是真正推動一個地區賺錢潛力的關鍵，而不僅僅是薪資數字。所以如果你考慮搬遷工作，值得了解你所在領域的實際就業市場情況。勞工統計局有相關的數據，如果你想深入挖掘。稅收的重要性遠比人們想像的要高——即使是沒有所得稅的州，也會用其他方式來收取費用，所以這並不總是看起來那麼簡單。

剛剛對美國的財富不平等進行了一些調查，說實話，數字相當驚人。我們都知道這裡貧富差距存在，但實際的規模卻是另一回事。
讓我來分解一下我所發現的。到2025年初，美國前1%的富裕階層控制了幾乎31%的全國淨資產。這比1989年的約23%還高。換句話說，我們基本上回到了1920年代的財富集中水平。與此同時，底層一半的美國人？他們擁有的財富不到全國的4%。
前10%的富人掌握了超過三分之二的所有財富。所以如果你在前十分之一，你的財富比大多數人都多得多。有趣的是，他們實際持有這些財富的方式也是如此。富人將資金投入股票和投資，而大多數普通人則把資金鎖在房子裡。
收入情況也類似。前20%的收入者佔了約52%的全部收入。前5%的人單獨佔了23%。底層20%？他們只拿到3.1%的總收入。所以，是的，貧富差距是真實存在的，而且在各個層面都能反映出來。
但重點是——這個差距一直在加速擴大。在過去30年裡，前1%的財富爆炸性增長，而底層40%的財富實際出現負增長。從1963年到2022年，頂層家庭的財富從180萬美元飆升到1360萬美元——增長了七倍多。第90百分位的財富從大約$295K 到190萬美元。但底層10%？他們的財富從負債變成了資產，幾乎沒有變化。
CEO薪酬也是一個驚人的指標。從1978年到2018年，CEO的薪酬增加了超過900%，而普通工人的薪資只上升了11.9%。這就是貧富差距在實時展

最近一直在思考這個問題——隨著經濟衰退的討論越來越多，人們不斷在問，經濟衰退時，物價是否真的會變便宜。答案比你想像的更為細膩。
所以這裡是基本的運作機制：當經濟收縮時，人們的可支配收入減少。這只是現實。失業率上升，可支配收入縮水，突然之間，整體需求下降。當需求下降，價格也會跟著下跌。但這裡變得有趣——並非所有東西都以相同的方式變便宜。
像食物和公共事業這些必需品？這些通常價格相對穩定。人們仍然得吃飯、付電費，所以需求並不會大幅崩潰。真正會出現價格下跌的是可選消費品——旅遊、娛樂、這類東西——在這些方面，你會真正看到價格下降。這也是消費者首先縮減開支的地方。
現在，真正的問題是，經濟衰退時，大家關心的大宗商品是否會變便宜。房地產就是一個好例子。某些市場的房價已經開始走軟——舊金山的房價從高點下跌了8.20%，西雅圖約7.80%。一些分析師預測，美國超過180個市場的房價可能會下跌多達20%。這是相當可觀的。
油價就比較複雜。2008年時，油價崩跌到每加侖1.62美元——下跌了60%。但現在，全球因素如地緣政治緊張局勢使情況變得更複雜。油也是必需品，所以當人們仍需通勤工作時，需求不會大幅下降。
汽車則很有趣，因為這次可能會不一樣。歷史上，經濟衰退意味著經銷商有過剩庫存需要清理，所以價格會下跌。但供應鏈問題讓我們面臨相反的情況——庫存不足。因此，即使經濟衰退，經銷商也不會被迫降價，因為他

剛剛遇到一些關於蘇珊·德爾貝代表的投資組合的有趣資訊。顯然，截至去年夏天，她的淨資產達到1億3,970萬美元，這讓她成為國會最富有的前十名成員之一。當你仔細想想，這真的相當驚人。
吸引我注意的是她的交易活動——根據追蹤數據，她在短短一個月內就獲得了超過$13M 的收益。還有一筆記錄顯示她在2021年10月出售了價值$25M 的微軟（MSFT）股票，僅此一筆持倉自那時以來已升值超過60%。她還有一些其他交易，百分比表現甚至更佳，雖然金額較小。
看看她2025年第一季的最新募款數字，她籌得約$384K ，大部分來自個人捐款者。該期間結束時，她的現金持有約110萬美元。蘇珊·德爾貝的淨資產追蹤器顯示，她大約有1560萬美元的公開追蹤資產，因此她的大部分財富都集中在無法立即看到的持倉中。
有點值得注意的是她提出的法案類型——似乎專注於科技和基礎建設相關的議題。讓人不禁想知道，她的投資策略與她正在推動的立法有多少是相符的。總之，如果你喜歡追蹤政治人物的財務狀況，她的淨資產變動絕對值得留意。

剛剛在複習一些交易者似乎忽略的期權策略，而合成多頭倉位其實相當巧妙，只要你了解它的運作方式。
基本上，事情是這樣的——如果你看好一支股票，但想降低你的進場成本，你可以用期權模擬持有股票，而不用一次性投入全部資金。它的運作方式是你買一個看漲期權，同時賣出一個相同履約價的看跌期權。兩者同時到期。你賣出的看跌期權基本上為你買入的看漲期權提供資金，這也是為什麼它的成本遠低於直接買入看漲期權。
讓我來拆解一下實際的運作情況。假設兩個交易者都喜歡XYZ股票。交易者A直接以每股$50 買入100股——這花了他$5,000。交易者B則選擇合成多頭看跌策略。他買一個履約價50的看漲期權，價格是$2 ，並賣出一個履約價50的看跌期權，價格是$1.50。淨成本？每股只需50美分，總共是$50 。這在資金需求上差異巨大。
但事情變得更有趣的是，交易者B的平衡點是$50.50，而如果他只買看漲期權，他需要股價漲到$52 才能獲利。合成多頭看跌策略在數學上提供了更好的進場點。
現在假設XYZ股價漲到$55。交易者A的股票價值變成$5,500，因此他獲得了$500 的收益——相當於他$5,000的10%回報。交易者B的看漲期權內在價值每股$5 ，總共$500 。扣除他最初的成本，他淨賺$450。但重點是——這相當於他投資的900%的回報。相同的美元收益，百分比回報卻天差地遠。
但損失部分才是真正殘酷的地方。如果

剛剛注意到一件相當有趣的事情，關於億萬投資者目前如何布局人工智慧。比爾·阿克曼的基金將近一半的投資組合投入了三隻股票，而背後的邏輯透露出許多關於聰明資金看待真正機會的觀點。
所以阿克曼管理著約146億美元，分布在11個持股中，但重點是——48%的資金集中在三個人工智慧相關的股票上。這是一個大膽的舉動，但當你了解他在押注什麼時，就會覺得合理。
首先是Alphabet。大約19%的基金資產投資在谷歌的母公司。大多數人認為Alphabet是一家搜尋和廣告公司，確實如此，但真正的成長故事發生在Google Cloud。他們在生成式AI和大型語言模型上大力推進，成效顯著——Google Cloud在上一季度的年增率達到47%。這裡的美妙之處在於，Alphabet從搜尋和YouTube獲得了巨額現金流，支撐所有這些AI投資。他們在2025年底持有1268億美元的現金及等價物，加上每季度從營運中產生超過$40 億美元的收入。
接著是亞馬遜，占投資組合的8.7%。人們看到的是電商端，但真正賺錢的是AWS。AWS在雲端基礎設施領域占據主導地位——控制著約三分之一的雲端支出。他們將AI大量融入AWS服務中，這也加速了他們的成長。第四季度的銷售在匯率不變的情況下增長了24%。亞馬遜還在建立其他收入來源，比如Prime Video的獨家體育內容和廣告服務。他們的財務實力與Alphabet相當，手上約有$1

所以我剛剛才意識到，像我這樣的普通人其實根本不能直接投資X。顯然，當Elon在2022年以440億美元收購Twitter時，它變成了這個私人公司，也就是說不再有公開股票交易了。真是瘋了吧？
以前，它在紐約證券交易所（NYSE）以TWTR作為代碼交易，股價在收購前大約是53.70美元。但一旦馬斯克整合了一切，砰——下架了。現在如果你想投資X，基本上只能是合格投資者或某些大型機構。普通散戶根本沒門。
我之所以查這事，是因為X最近一直很火——川普在上面跟馬斯克聊天，Grok也更新了，他們現在靠廣告和訂閱賺錢。看起來是一個不錯的生意。但沒錯，整個結構在變成私人公司後就改變了。你得直接從現有股東那裡買股份，這對我們來說其實不太可能。
猜測另一個選擇就是投資其他公開交易的社交媒體公司，如果你想要那種曝光度。不是理想，但情況就是這樣。有人在想辦法投資X嗎，還是只有我在這麼想？