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剛剛對 Elon Musk 的淨資產分佈做了一些快速計算，說真的，這讓事情變得更有意義了。所以如果你把他的 $410 億美元平均分配給所有 3.42 億美國人，每個人大約可以得到 1,200 美元。一個四口之家大約可以分到 4,800 美元。這並不算是改變人生的錢，對吧？我的意思是，是的，多一千美元還不錯，但也不足以讓你退休或做什麼。
當你把 Elon Musk 的淨資產分佈與其他億萬富翁相比較時，真的很驚人。如果你把前十名最富有的美國人合併起來，總資產接近 $2 兆美元。平均分配後，每個美國人就接近 5,600 美元。當你想到財富在頂端的高度集中，這數字還是覺得不多。
但重點來了——平均美國人的淨資產約為 $1 百萬美元，但全國一半的人口擁有不到 24,000 美元。所以如果一個普通人放棄所有擁有的財產來重新分配，其他人幾乎不會察覺到變化。每人幾美分。相比之下，Musk 每人 1,200 美元的數字實際上看起來還挺慷慨的。
這是一個令人震驚的方式來可視化財富的不平等。Elon Musk 的淨資產分佈真的顯示出，即使是最極端的個人財富，當你將它分開來時，也不會走得那麼遠。讓人開始思考真正的財富再分配會是什麼樣子。

剛剛注意到最新的13F申報中有一些有趣的事情。億萬富翁Philippe Laffont來自Coatue Management，正在三個市值超過一兆美元的主要股票中進行大規模買入，這個模式透露出很多關於聰明資金目前看好哪些機會的訊息。
Laffont管理著接近408億美元的資產，他擊敗標普500的成績使得他的操作值得關注。這個人顯然知道如何布局投資組合。從他2025年第二季和第三季的活動來看，圍繞AI基礎設施和成熟科技領導者的明確論點逐漸浮現。
首先是Alphabet。這個很有趣，因為Laffont在第三季全力出擊，新增了超過200萬股的GOOG頭寸，同時也將他的GOOGL持股增加了259%。九月的反壟斷裁決可能清除了Chrome上籠罩的許多不確定性。但除此之外，你可以看到他為何被它吸引。Google的搜尋主導地位仍然無人能及，全球市佔率約90%，YouTube規模巨大，且由於AI整合，雲端部門正以超過30%的速度成長。此外，資產負債表非常健康——截至九月，現金及等價物為985億美元。這樣的火力讓他們能夠毫不費力地積極投資。
接著是Broadcom。Laffont在2025年的每一個季度都買入這家公司——第一季買了4.5萬股，第二季超過200萬股，第三季又買入12萬股。當其他人都在熱衷於Nvidia和GPU時，Laffont似乎更偏好網路基礎設施。Broadcom的資料中心解決方案能

你是否曾經好奇過ADR是什麼，以及為什麼一些國際公司會在美國交易所交易？我經常被問到這個問題，所以讓我來解釋一下adr股票的含義，以及它為什麼對你的投資組合真的很重要。
事情是這樣的——ADR，或美國存託憑證，基本上解決了一個真正的問題。沒有它們，購買外國股票會變得非常困難。你需要將美元兌換成外幣，開設海外帳戶，在外國交易所交易（(可能因時區而在凌晨3點進行)），並且要應對不斷變動的匯率。ADR的出現就是為了讓這一切變得更簡單。
運作機制很直觀。一家外國公司或投資者將他們的股份存入一家美國存託銀行。作為回報，他們會獲得代表這些外國持股的ADR證書。現在，你可以像交易任何普通美國股票一樣，在正常的市場時間內交易它們。想反向操作？你隨時可以將ADR兌換回原始的外國股票。
但有一個關鍵的區別——贊助型與非贊助型ADR。贊助型ADR意味著外國公司直接與美國銀行合作。非贊助型ADR則是在公司沒有參與的情況下設立的，通常由經紀商試圖建立一個美國交易市場。
現在，理解adr股票的意義變得非常實用。一個ADR不一定等於一股外國股票。它可能代表一部分股份、一股股份，或多股合併在一起。這在比較估值時非常重要。
假設一支外國股票在本國的交易價格是每股0.25美元。存託銀行可能會將100股打包成一個ADR，在美國交易所交易。如果你不查看兌換比例，你可能會認為這支股票比實際上更昂貴。這個兌換比例會告訴你一個

我剛剛在讀關於馬斯克家族故事中一個令人震驚的矛盾，真的引起了我的注意。你看到埃羅爾·馬斯克談論他有多多的現金，甚至無法關上保險箱，然後埃隆卻描述一個完全不同的童年畫面。這兩個敘述之間的差距，當你深入了解時，真的相當令人著迷。
所以這裡一直在提的事情——就是那個在贊比亞的所謂翡翠礦。埃羅爾聲稱他擁有那個礦，並且在那段時間裡非常富有。他講過一些故事，說年輕的埃隆和金巴爾（Kimbal）隨意拿著翡翠走來走去，甚至去蒂芙尼（Tiffany & Co.）賣翡翠。根據埃羅爾的說法，有一次埃隆用2000美元賣出翡翠，後來又在戒指裡發現其中一顆被標價到24000美元。那個“關不上保險箱”的說法，他一直拿來證明他們有多富有。
但事情變得有趣的是，埃隆對他父親的財富走向和家族歷史的描述，完全是另一個故事。在2022年的推文中，他基本上說沒有任何證據顯示那個翡翠礦曾經存在。沒有記錄，沒有人見過，什麼都沒有。他承認他的父親曾經經營過一個不錯的工程事業，但強調他從未從父親那裡繼承過錢，也從未得到過重大的財務贈與。事實上，情況正好相反——埃隆已經幫助父親支付開銷好幾十年，因為老父親的財務狀況變得非常糟糕。
令人震驚的是，埃隆描述自己成長的經歷。不是住在豪宅裡，手裡滿是現金，而是在一個中產階級家庭長大，後來變成了中上階層。即使如此，他也明確表示，這並沒有帶來快樂。他父親的生意曾經掙扎過，過去25年左右，埃隆和金

一直在思考哪些股票在未來十年內有可能實現十倍的回報，我不斷回到幾個在真正快速成長領域運作的公司。
讓我從 SoundHound AI 開始。這支股票的波動性很大，但如果你仔細觀察其底層的實際情況，會發現一些有趣的事情。他們第一季的營收比去年同期翻了一倍以上，並且剛剛收購了 Amelia，基本上擴展了他們在零售、醫療和其他行業的客戶服務範圍。我注意到的是，僅在第一季，就有超過一千個新餐廳位置開始使用他們的技術——這是去年同期的十倍增長。
人工智慧語音技術的市場正迅速爆炸。餐廳和車載服務是兩個巨大的市場，SoundHound 的對話式語音技術正在獲得真正的 traction。預計這個市場將從 2024 年的 $3 億美元增長到 2030 年的超過 $20 億美元。這樣的順風是你投資時希望看到的。
當然，最明顯的擔憂是盈利能力。他們季度營收為 $22 百萬美元，卻報告了 $29 百萬美元的虧損——這是一個相當大的差距。但事情是這樣的：他們的收入來自版稅、訂閱和音樂識別應用，這些本身在規模擴大後是具有盈利性的。此外，他們的資產負債表也很穩健，擁有 $246 百萬美元的現金，沒有負債。他們基於超過 20 年的真實用戶數據所建立的專有 AI，也不是你能輕易複製的。
要讓這支股票成為十倍股，他們的市值需要從 37.6 億美元增長到約 376 億美元。考慮到成長軌跡和 AI 市場的發展方

你是否曾經想過，伊隆·馬斯克每秒鐘賺多少錢？他與普通人之間的財富差距如此荒謬，幾乎難以理解。
所以這裡來一個現實檢查。2023年，美國人的平均收入約為43,313美元。馬斯克？根據他的淨資產變化，他一年內大約賺了$147 十億美元。這幾乎是普通人的340萬倍。沒錯，你沒看錯。
讓我來拆解一下這在實際層面上的意義。你知道一張一美元鈔票在你的錢包裡感覺像什麼嗎？對馬斯克來說，340萬美元也有同樣的感覺。同時，平均美國人的每小時收入約為28.82美元。馬斯克的每小時收入則是$70 百萬美元。每秒鐘，他大約賺取19,631美元——這幾乎是一般工人花了將近5.5個月才能賺到的錢。
想想房子。典型的美國房屋價格約為36.9萬美元。馬斯克的年收入甚至可以買下超過1000棟房子。隨意購買一整個社區的房屋。普通人為一頓$25 晚餐而焦慮？那只是零用錢。馬斯克可以以目前的市場價值買下整個餐廳連鎖，還剩下數十億用來養活整個州的人口。
這裡變得更瘋狂了。大多數美國人在緊急情況下可能只存有約62,000美元的儲蓄。馬斯克則擁有大約$130 十億美元的特斯拉股票，可以隨時動用。完全是不同的層次。
甚至在奢侈品方面，差距也是天壤之別。一輛特斯拉Cyberbeast的價格接近10萬美元——對大多數人來說是巨大的購買。對馬斯克來說，他得資助得克薩斯州整個州的預算兩年，才能感受到同樣的財務影響。這就是我們所說的財富差

最近我一直在研究房地產財富的一些有趣模式，這裡值得注意一些事情。
所以我查看了一些全球最富有的房地產投資者的資料，數字真的令人震驚。吸引我注意的是，不同市場通過完全不同的方式創造了億萬富翁。
以澳大利亞的哈利·特里古博夫為例——這位身家19.7億美元的人，基本上是公寓開發模式的先驅，當時其他人都專注於獨棟住宅。他通過梅里頓建造了超過79,000套公寓。這不僅僅是財富積累，更是在重塑整個市場對住宅開發的看法。
然後是印度的庫沙爾·帕爾·辛格，憑藉Dlf的18.7億美元——在那裡擔任榮譽董事長，領導房地產市場。不同的地區，不同的策略，但結果都是：通過房地產實現巨額財富。
在美國，唐納德·布倫控制著爾灣公司，擁有加州大量資產——超過1.2億平方英尺的商業和住宅空間。斯蒂芬·羅斯則通過Related Companies建立了他的帝國，在佛羅里達也有重要布局。這兩個都是典型的例子，展示了集中式房地產投資組合如何產生巨大的財富。
另一個有趣的案例是吳氏家族——他們來自亞洲，通過Wheelock & Co.和碼頭控股公司積累了13.2億美元，將房地產與零售和電信結合。
我覺得有趣的是這個模式：這些人不是日內交易者或快速轉手的投資者，而是建立了系統性、大規模運營數十年的企業。他們識別市場，了解開發週期，並進行戰略性擴展。這才是成為你所在區域或全球最富有房地產投資者的關鍵。
共同的線索是？長期布局、

最近在市場上注意到一些相當有趣的現象。當大家都在追逐大型科技股時，股息股票基金卻悄悄地在今年超越了更廣泛的指數。
2026年初對於追求收益的投資者來說非常瘋狂。標普500指數的漲幅勉強突破2%，而「宏偉七巨頭」科技ETF實際上已經下跌超過3%。與此同時，專注於股息策略的表現卻遠遠領先。iShares選擇股息ETF（DVY）已經上漲約10%，而Schwab美國股息股票ETF（SCHD）則約在13%的漲幅。這之間的差距相當大。
這背後的推動因素是什麼？很大程度上來自於特定持股的熱度。Seagate Technology（希捷科技）今年漲幅超過50%，是DVY中排名前列的持倉，佔基金近4%。這個存儲行業的股票受益於整體科技支出的增加。SCHD也從洛克希德·馬丁（Lockheed Martin）和德州儀器（Texas Instruments）獲得類似的動能，兩者目前都漲超過25%。
目前讓股息股票基金變得有趣的原因在於：它們不僅打敗了市場，還提供了真正的收益率。DVY的年化收益約3.4%，是標普500的1.1%的三倍。SCHD的收益率約3.5%，而且費用比率只有0.06%，幾乎可以說是免管理費。這兩個基金各持有約100隻股票，讓投資者可以獲得良好的分散投資，而不用過度操心。
成分股的組合也很重要。這些並不是隨意的股息支付公司。DVY專注於已經連續支付股息至少五年的公司，比如輝瑞（Pfize

所以我最近一直在思考這個問題——有多少美國人實際上賺超過十萬美元？因為說實話，六位數的收入曾經讓人覺得你真的成功了，但到了2026年，這已經變成一個有點奇怪的標準。你比大多數人做得好，但絕對還不是富有。
如果你個人收入是$100K ，那你已經遠高於中位數個人收入，約為53,000美元。但事情是——你仍然遠遠沒有達到前1%的收入門檻，這大約在45萬美元左右。所以，是的，你比一般工人強，但財富差距依然巨大。
有趣的是，從家庭層面來看情況就完全不同了。大約43%的美國家庭在幾年前的收入達到$100K 或更高，這意味著如果你的家庭達到這個標準，你基本上位於第57百分位——比超過一半的家庭都要富裕一些。家庭的中位數收入約為83,600美元，所以你在這方面算是略微領先。
根據皮尤研究中心的資料，三口之家中，中等收入範圍大約在56,600美元到169,800美元之間。所以一個$100K 的家庭收入，正好處於中產階級的範圍內。不是在掙扎，但也不算富有。
但真正重要的是——你住在哪裡，以及誰依賴你，這一切都會改變。在舊金山或紐約市，十萬美元幾乎都被房租和育兒費用吃掉了。在中西部或偏遠地區，同樣的錢就很舒服。而且，一個單身人士賺$100K ，和一個四口之家用同樣的收入生活，完全不同。
底線是：賺六位數的收入代表你已經領先一步，但這已經不再是炫耀的資本了。你穩居中產階級，過得還算不錯，但仍然感受到生活成

剛剛想到一個念頭，讓我無法擺脫：到2035年，比特幣要么完全一文不值，要么交易價超過50萬美元。這裡幾乎沒有中間地帶，我認為這才是理解比特幣到2035年價格預測最重要的事情。
讓我來說明，因為這與網絡效應如何在金錢和信任中實際運作有關。比特幣要么成為全球公認的價值存儲工具，大家都相信它，要么徹底被放棄。沒有那種舒適的$100K 或$200K 結算區域，它就那樣安然無恙地存在。
多頭的論點其實相當直觀。比特幣最大化者多年前就說這是數字黃金，說實話，數學也並不瘋狂。永遠只會有2100萬枚幣存在，到2035年，超過99%已經被挖出。以每枚$500K 計算，總價值約為10.5萬億美元，差不多是今天黃金價值的一半。黃金的地上價值約在$19 萬億美元左右。所以你不需要比特幣完全取代地球上的每一種貨幣，只要黃金市場的一半就能達到這個目標。即使只是部分採用比特幣，2035年的價格預測場景也展現了上行的數學邏輯。
目前的價格約在$75K ，如果這個論點成立，感覺我們還處於早期階段。網絡效應形成了一個強大的推動力：更多用戶讓比特幣更有價值，流動性提升，機構也加入，因為它已經成為合法的基礎設施，然後就會出現主流採用。這是一個自我強化的循環，能將價格推到大多數人認為瘋狂的水平。
但事情也會變得很嚴峻。下行風險同樣極端，甚至相當多。量子電腦可能比任何人預期得更快破解比特幣的加密。出現一個更好的替代方案，能做

所以 Prenetics (PRE) 剛剛授權在未來一年內進行一個 $40 百萬股的回購計劃，這個時機挺有趣的。不過吸引我注意的是高層一直在將自己的資金投入其中——CEO 葉大偉在二月底單獨買入了約 $750k 的股份，而團隊自十一月以來集體投入了約 275 萬美元的個人資金。這才是真正值得看到的內部人信心，而不是空洞的言詞。當管理層願意用真金白銀支持自己的公司時，回購計劃就有不同的意義。這基本上是在說他們認為目前的股價被低估。PRE 在納斯達克上市時，股價上漲了 7.33%，達到 16.23 美元。內部人購買加上回購授權的結合，表明他們對未來的走向相當看好。當然這不是財務建議，但這種信號在你評估一家公司時值得留意。

那個2025年4月9日的反彈真是瘋狂。標普500指數單日暴漲9.5%——字面上是股市歷史上最棒的一天之一。自1957年該指數成立以來，僅次於第三佳的日子。大家都在慶祝，因為特朗普政府終於放鬆了關稅，除了他們仍然對中國徵收145%的關稅。所以，是的，人們以為痛苦已經結束了。
但關於股市歷史上的最佳日子——我也是在事後親眼見證才明白——它們並不總是代表你想像中的意義。那次大漲正好發生在一個殘酷的下跌中段。VIX指數已經在年初至今飆升了150%。市場處於全面恐慌狀態，然後突然出現了這次緩解反彈。
回顧數據，這種模式一直在重演。最大的一日反彈通常出現在1987年、2008年和2020年。注意到什麼了嗎？那些都是熊市年份。這不是巧合。當市場遭受重創時，你會看到這些劇烈的擺動——大幅上漲的一天，緊接著又是更多的拋售。這是恐慌性買入低點，然後在下一個壞消息出來時又恐慌性拋售。
那個股市歷史上最佳日之後到底發生了什麼？幾乎和歷史書上描述的一樣。第二天市場下跌，星期五略有反彈，然後持續波動。現在距離那次4月的反彈已經超過一年，教訓很明確：一個令人難以置信的日子並不能結束熊市。
真正的資金運作不是在那次反彈的時機上，而是那些平淡無奇的事情。持續以折扣價買入優質股票。持續進行美元成本平均法。不要被噪音動搖。大多數投資者在那段時間內做出了最糟糕的決策——不是保持一貫，而是恐慌性交易。
如果你真的採用了那種

最近一直在关注一些稳健的股息投资，老实说，如果你手头有一千块，想要长期持有并且在等待的同时获得实际收益，有几个名字值得考虑。
首先是Realty Income。这家房地产投资信托公司（REIT）连续三十年每年都在增加股息，真的有点疯狂。收益率大约在4.9%，用一千块大概可以买到15股左右。我喜欢这只股票的原因是它不仅仅是纯粹的房地产投资——大约80%的租金来自零售行业，所以你同时接触到金融和消费两个行业。股息也很稳健，派息比例留有充足的缓冲空间。增长可能较慢，但如果你优先考虑收入和稳定性，这就是那种让你安心睡觉的长期最佳股票投资。
接下来是Enterprise Products Partners。这家公司的收益率为6%，而且他们已经连续27年增加分红。这些家伙基本上在北美运营油气基础设施的收费公路。这里的巧妙之处在于他们不是押注商品价格——他们只是收取运输能源的费用。这实际上是一种聪明的方式，可以在不面对剧烈价格波动的情况下，获得能源行业的敞口。用一千块大概可以买到27个单位，分红也得到充分覆盖，所以在任何削减之前还有很大的空间。
德州仪器（Texas Instruments）则不同。收益率只有2.6%，虽然较低，但实际上接近他们历史范围的较高端。他们制造模拟芯片——那些不那么光彩的，将物理信号转化为数字信号的芯片。这些芯片无处不在，随着世界变得更加数字化，需求也在不断增长。他们已

我注意到許多人在分析公司時，混淆了兩個關鍵的現金流指標，讓我來解釋一下真正重要的是什麼。
大多數投資者專注於淨利潤，但這個數字可能會相當具有誤導性，因為它包含了非現金項目，如折舊和攤銷。營運現金流才是你真正需要關注的——它顯示公司從核心業務中實際進來的現金。可以這樣想：如果一家公司是賒帳銷售，淨利潤會立即將其算作收入，但營運現金流只有在現金實際存入銀行時才計算。這就是為什麼理解營運現金流能讓你更清楚公司是否真的能持續運作。
營運現金流的實際運作方式是這樣的：你從淨利潤開始，然後調整營運資本變動——像是應收帳款、存貨和應付帳款。這些調整很重要，因為它們反映了真正的現金流動。如果應收帳款增加，代表客戶還欠你錢，但你還沒收到現金。營運現金流就捕捉到了這個現實。
現在，談到自由現金流與營運現金流——這裡就變得很有趣了。自由現金流是從營運現金流中扣除資本支出。這些資本支出數字代表公司在房地產、設備和維持資產基礎上的花費。這兩個指標的差異非常關鍵。營運現金流告訴你企業日常運作是否健康；而自由現金流則告訴你公司在支付完維持運作的費用後，實際剩下多少現金。
為什麼這個區別如此重要？一家公司可能營運現金流很強，但如果它在資本支出上投入大量資金，則自由現金流可能很弱甚至為負。這是理解公司實際能做什麼的重要資訊——無論是支付股息、減少債務，還是投資成長。
投資者常用營運現金流來評估短期的可持續性和流動性

最近一直在研究股息股票，老實說，數十年的複利效果非常驚人。人們常常追逐目前的高收益，但真正的財富累積來自股息成長。讓我分享兩個我一直在關注的可靠選擇。
Broadcom 吸引我注意，是因為市場的走向。隨著所有人工智慧基礎建設的建設，這家公司正處於完美的位置，作為資料中心人工智慧訓練硬體的供應商。他們目前每股年付2.60美元，收益率不高，只有0.77%，但重點是——他們的股息在過去五年每年都以12%的速度成長。如果這個趨勢持續，十年後你的原始成本將獲得2.39%的收益率，二十年後則是7.43%。這就是複利的威力。
讓我相信這點的原因是他們的基本面。他們在人工智慧相關產品上有$73 億美元的積壓訂單，過去十二個月的淨收入達到$23 億美元，營收也是$64 億美元。他們只支付大約一半的盈利作為股息，這表示即使在經濟不景氣時，也有實質空間持續增加股息。這是一支真正有實力的股息股票。
微軟是我經常回頭看的另一家公司。自2004年開始派發股息，過去五年每年都增加10%。目前的收益率是基於季度股息計算的0.90%，表面上看似較低，但微軟只支付其盈利的22%，因此還有大量成長空間。
今年軟體業因人工智慧的干擾而波動，但微軟的狀況依然良好，擁有4.5億個Microsoft 365商業用戶席位。上一季度的營收較去年同期成長17%。他們在人工智慧方面的布局看起來很穩固，老實說，企業客戶很黏，一旦鎖定某個

剛剛才知道，只有大約四分之一的美國人實際使用數位錢包進行購物，這真的挺驚人的。就像我們在這方面遠遠落後於大多數國家一樣。肯亞的使用率高達80%，中國則是72%——而我們卻卡在25%。顯然這應該已經變得更普遍了。
最近一直在研究最受歡迎的數位錢包，說實話，選擇都相當不錯。Apple Pay 在有 iPhone 的地方幾乎無處不在——在美國零售商中接受率約85%。Google Pay 也類似，對 Android 用戶來說用起來很棒，而且已經在約150萬個網站上用於線上交易。然後是 PayPal，幾乎無處不在，全球有1500萬商家接受。Cash App 在美國的用戶超過5000萬，想想都很瘋狂。
在安全方面，人們總是擔心，但這些最受歡迎的數位錢包其實都具有相當堅固的加密技術。只要基本的預防措施，比如保持手機鎖定、避免在公共WiFi下進行支付、啟用通知以便及時察覺可疑活動。更新也很重要——可以保持安全功能的最新狀態。
我也在考慮更多轉向數位支付。點擊支付的便利性真的很高，而且北美的行動錢包交易額據說已經超過10億次了。這也合理解釋了為什麼採用率持續在增加。你們有人現在主要用數位錢包，還是還是以現金為主？

剛剛意識到很多股息投資者可能忽略的一點——你的優先股股息如何被課稅，真的可能決定你的投資回報。合格與非合格的待遇差異巨大，大多數人甚至不知道他們持有的股票屬於哪一類。
讓我來拆解一下。如果你的優先股股息符合國稅局的規定，你將享受資本利得稅率——根據你的收入水平，稅率從0%到20%不等。那是最理想的範圍。但如果不符合資格，突然間你就得付普通所得稅率，最高可達37%。這對你的淨利潤來說是個巨大的差距。
決定你的優先股股息是否符合資格的條件是：發行公司必須是美國公司或合格的外國公司，而且你需要在除息日周圍的特定121天期間內持有該股票至少61天。看起來很簡單，但很多人會忽略這點，結果多付了不少稅。
有趣的是，優先股股息相較於普通股股息具有內在優勢。它們通常是固定支付，讓你收入可預測。公司必須先支付優先股股東，才能支付普通股股東，這也是為什麼優先股對追求收入的投資者很有吸引力。此外，許多優先股具有累積特性——如果公司未能支付股息，他們欠你之前的股息，普通股股東還沒拿到錢之前，你就已經收到了。
現在有一個少有人談論的稅務技巧：如果你將這些投資放在羅斯IRA或401(k)中，你的優先股股息可以免稅或延稅增長。這種複利效果非常顯著，尤其是當你在工作年限中處於較高稅率時。
時間點也很重要。年終前收到一筆大股息，可能會把你推入更高的稅階，整體來說反而花得更多。策略性規劃——比如將投資分散在不同年份或

剛剛查看了一些政治財務數據，發現了關於代表 Lloyd Doggett 投資組合的有趣資訊。顯然根據最新追蹤，他的 Lloyd Doggett 淨資產約為 4990 萬美元，在國會排名中相當靠前。但事情是這樣的——這位議員上個月在股市中損失了大約 14.71 萬美元。即使對於他這樣的財富水平來說，這也是一筆不小的數目。我注意到的是他實際持有的股票持倉。Lloyd Doggett 擁有約 370 萬美元的公開交易資產，且根據 STOCK Act 文件中的交易記錄，他一直相當活躍。他較大的投資包括在 2022 年買入可口可樂（KO）股票 (自那時起漲了 10.95%)，2020 年買入寶潔（PG） (漲了 45.63%)，以及一些其他如家得利（HD）和 IBM 的股票。但並非所有都賺錢——PPG 最終下跌了 33.95%。在政治方面，他一直推動關於 Pell 補助金、醫療保險福利和防止詐騙的法案。他最近的募款披露顯示第四季度籌得 19.39 萬美元，期末現金持有 620 萬美元。有趣的是，Lloyd Doggett 的淨資產如何隨著市場變動而波動，同時他也在推動立法。這些披露的透明度真是令人驚訝，當你真正深入數字時。

剛剛意識到很多人在開始交易期權時會問我，買入開倉（buy to open）是什麼意思。其實這是你在接觸任何衍生品交易之前，必須理解的基礎概念之一。讓我來拆解一下，因為它比大多數人想像的還要簡單。
所以這裡是基本的設定：期權是衍生合約，意味著它們的價值來自某個標的資產。當你擁有一份期權合約時，你擁有在特定日期以特定價格買入或賣出該資產的權利(而非義務)。每次交易都涉及兩方：持有人（買方）和賣方（賣出方）。
有兩種型態——看漲期權（call）和看跌期權（put）。看漲期權賦予你買入資產的權利，代表你押注價格會上漲。看跌期權則賦予你賣出資產的權利，代表你押注價格會下跌。相當直觀。
那麼，買入開倉（buy to open）到底是什麼意思？就是你購買一份全新的期權合約，進入一個新的持倉。你不是在平倉——你是在從零開始建立一個新的市場部位。賣方創建一份新合約，賣給你一個溢價（premium），就這樣，你現在擁有了所有相關的權利。
舉例來說，假設你買入一份行使價在八月到期的看漲期權（call），這代表你向市場傳達你認為該股票的價格會上漲。如果你買入一份看跌期權（put），則表示你認為價格會下跌。無論哪種情況，你現在都是持有人，擁有該合約。
這與買入平倉（buy to close）不同，後者是已經賣出合約的人回來買入一份相同的對沖合約，以退出持倉。如果你曾經賣出一份看漲期權，現在擔心下行風險，你可