剛剛在看看伯克希爾目前的投資組合，說實話，即使巴菲特已經退出日常股票挑選，裡面仍然藏著一些有趣的投資。

讓我來介紹幾個這個月值得全力以赴的標的——以及一個可能最好不要碰的。

首先是美國運通。是的，大家都擔心消費者債務達到歷史新高。紐約聯邦儲備的數據相當令人震驚——家庭債務剛剛突破18.8兆美元，逾期率攀升至近十年高點，約4.8%。表面上，這應該讓任何貸款人都感到恐懼。但關於美國運通，很多人忽略了一點：它們並不是真正的主流信用卡公司。它們的客戶群偏向富裕，而富裕的人仍在消費。其卡持有人的奢侈品支出在第四季度實際上同比增長了15%，幾乎是總帳單業務8%增長的兩倍。股價從去年12月的高點已經回落了近20%，主要是因為對經濟衰退的擔憂，但這次回調可能是你最好的進場點。值得認真考慮。

接著是康斯特雷爾品牌公司。Corona和Modelo的母公司，自去年底伯克希爾介入以來，經歷了一段艱難的時期。根據Gallup的數據，美國的酒精消費已經降到多個十年來的最低點，只有54%，這也解釋了為什麼股價一直在掙扎。但周期性企業總有反彈的機會。人們在對金錢或健康感到壓力時會減少飲酒，但當信心回升時，需求又會迅速回來。同時，管理層也在做出明智的調整——他們已經在剝離一些低價位的葡萄酒品牌，這些品牌只是佔據了投資組合的空間。新任CEO尼古拉斯·芬克的加入，也應該帶來一些新思路。這看起來像是一個耐心等待的投資，但潛力不小。

現在，我要提醒你要小心的地方：DaVita，這家腎臟透析公司。伯克希爾自2011年就持有這個股票，但情況已經完全改變。2025財年前三個季度的營收僅同比增長5%，但淨利卻下降了17%。這個差距告訴你，當前醫療保健的狀況——報銷壓力無情，且沒有緩解的跡象。伯克希爾顯然也看到了同樣的情況。他們從去年初開始悄悄退出這個持倉，格雷格·艾比也一直保持這個策略。當預言家在超過十年的時間後開始退出，這可能是一個值得注意的信號。

更廣泛的觀點是：並非所有巴菲特的持股都值得你投資組合裡擁有，只因為它們在他的投資組合中。有時候耐心會帶來回報，有時候只是緩慢的流血。