成長性公司危機投資投研法

投研前建立系統性認知框架：
（超額收益 = 發生可逆危機的好公司 × 被情緒錯殺的極低股價 × 市場空間極大的成長潛力 × 耐心等待時間的平方）

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投研分析目的：
（尋找一家業務簡單易懂且具有深厚護城河的使命願景驅動型公司，由誠實且理性的管理層經營，交叉確認目前股價是低於其內在價值的買入時機)）

一、標的介紹

1. 一句話說明公司的戰略定位
2. 場景化說明 用戶 痛點 需求 解決方案
3. 數據化驗證解決方案的需求真偽

二、事行不行

1. 市場空間大不大
2. 未來成長空間大不大
3. 公司的市場佔有率大不大

三、人行不行

1. 創始人是不是足夠專注聚焦的創業領袖
2. 高管是不是執行力超強的專業人才
3. 團隊是不是堅持使命願景驅動的文化

四、業務行不行

1. 產品定位是不是足夠細分精準
2. 盈利模式是不是足夠清晰簡單
3. 業務規模增速是不是足夠快速

五、行業價值大不大

1. 整體成本有沒有降低
2. 行業效率有沒有增加
3. 用戶體驗有沒有提升

六、競爭力強不強

1. 是否有壟斷性的經營潛質
2. 是否有生態性的領先優勢
3. 是否有品牌即品類的心智佔領

七、對手強不強

1. 最大的競爭對手業務護城河深不深
2. 最大的競爭對手賺錢能力行不行
3. 最大的競爭對手管理團隊背景牛不牛

八、賺錢能力行不行

1. 投入資本收益率是不是同行最高水平
2. 毛利率是不是同行最高水平
3. 成本開支控制是不是同行最高水平

九、管錢能力行不行

1. 利潤留存創造市值是不是同行最高水平
2. 所有者收益是不是同行最高水平
3. 大型併購回購是否創造長期戰略價值

十、財務健不健康

1. 自由現金流是否充足且去向長期主義
2. 淨資產負債率是否低且利息保障倍數充沛
3. 營收規模的增速是否足夠高且長期可持續

十一、被顛覆風險大不大

1. 盈利模式三年內完全被顛覆的可能性有多大
2. 技術壁壘三年內完全被顛覆的可能性有多大
3. 產品優勢三年內完全被顛覆的可能性有多大

十二、買入時機便不便宜

1. 股價完全被情緒錯殺，股價低於內在價值5折
   （必須用適用本行業的10種以上不同估值方法計算估值並交叉對比確認其內在價）
2. 向下風險有限，向上收益無限
3. 催化劑有效信號已經清晰可見

十三、賣出時機行不行

1. 股價大幅上漲反彈且大大超過其內在價值，並且市場各方角色共識一致非理性看好
2. 未來持續盈利的確定性失去，投資判斷失誤及時止損
3. 管理層存在財務造假、嚴重的道德瑕疵、公司治理結構發生不利於小股東的根本性改變

十四、建倉原則符不符合

1. 願意成為公司的股東嗎？
2. 買完以後能夠睡覺踏實嗎？
3. 持有5年業務有10倍上漲空間嗎？

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投研後檢查三原則（與優秀的人一起做偉大的事）

1. 領先的賺錢業務且有高成長性

2. 內在價值被情緒錯殺且現在買入價很便宜

3. 使命 願景 價值觀 戰略定位 計劃節奏 目標結果 團隊能力 路線圖等協同一致